(BFM Bourse) - Le groupe spécialisé dans les avantages aux salariés a livré une activité supérieure aux attentes au troisième trimestre.

À l'instar de son grand rival Edenred, Pluxee a souffert en Bourse, ces dernières années. L'action de la société a été divisée par plus de deux par rapport à son cours d'introduction à la Bourse de Paris de 2024 (12,28 euros contre 26 euros).

Le spécialiste des avantages aux salariés (titres restaurant, chèques cadeaux) a été malmené par des menaces d'évolution de la régulation sur les titres-repas dans plusieurs pays. Si ces craintes sont restées lettre morte en France, elles se sont concrétisées dans deux pays majeurs pour le groupe.

En Italie, un plafonnement des commissions prélevées auprès des restaurateurs a été mis en place le 1er septembre.

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Les revenus dépassent les attentes

Au Brésil, un décret a instauré en novembre dernier divers éléments défavorables tels qu'un plafonnement des commissions payées par les restaurateurs et marchands à opérateurs de titres restaurant, un raccourcissement du délai de remboursement maximal ou la mise en œuvre de l'interopérabilité. Concrètement, ce dernier dispositif doit favoriser la concurrence en permettant à de plus petits opérateurs d'avoir accès aux réseaux des opérateurs historiques.

Le texte a été attaqué en justice et un jugement sur le fond doit être rendu fin 2026 ou en 2027.

Pour l'heure, cette nouvelle régulation brésilienne s'applique et pèse sur l'activité de la société.

Au troisième trimestre de son exercice 2026-2027, Pluxee a vu ses revenus chuter de 3,3% en données comparables, à 312 millions d'euros, avec une baisse de 4,1% de son chiffre d'affaires opérationnel, c'est-à-dire les revenus issus de l'émission des titres de services prépayés.

Les revenus issus du "float", c'est-à-dire les fonds générés par le placement à court terme des volumes de titres payés par les sociétés mais pas encore dépensés par les salariés, ont, eux progressé de 2,8% en données comparables.

L'impact de la nouvelle réglementation s'observe plus particulièrement sur la performance du groupe en Amérique latine, où les revenus ont plongé de 5,6% sur un an en données comparables.

Toutefois, Pluxee a dépassé les attentes. Selon un consensus, le chiffre d'affaires global s'est inscrit 4% au-dessus du consensus (la prévision moyenne des analystes), calé à 299 millions d'euros pour les revenus et à -4,3% pour l'évolution du chiffre d'affaires en données comparables.

Citi note que le groupe a publié "une tendance robuste de croissance des volumes".

À la Bourse de Paris, l'action Pluxee reprend 5% vers 15 heures.

À l'issue de ce trimestre, le groupe a confirmé ses objectifs pour son exercice clos en 2025-2026, à savoir un chiffre d'affaires stable en données comparables ainsi qu' une "légère" hausse de sa marge brute d'exploitation récurrente.