(BFM Bourse) - Pernod Ricard perdait plus de 2% jeudi en fin d'après-midi (-2,26% à 114,4 euros à 17 heures), les résultats annuels (exercice 2016/2017) du groupe de spiritueux laissant une impression mitigée aux investisseurs.

"Le groupe a publié une croissance des ventes de + 3,6%, plus ou moins en ligne avec les attentes (+ 3,5%) grâce à un quatrième trimestre relativement bon (+ 3% par rapport à + 2,8% pour le consensus). Mais le bénéfice net récurrent était légèrement inférieur au consensus (1483 millions d'euros, + 7% contre 1504 millions d'euros attendu)", notent ainsi les analystes de Natixis.

Le broker, toujours "Neutre" sur Pernod Ricard, avec un objectif de cours inchangé à 125 euros, note aussi que "la marge opérationnelle s'est améliorée" (résultat opérationnel en hausse de +5%, et marge en progrès de +35 points de base), mais "uniquement grâce à un effet de change positif", tandis qu' "en termes organiques, la marge opérationnelle diminue légèrement".

Enfin, s'agissant des perspectives, Natixis constate que "l'objectif annuel s'améliore un peu par rapport à l'année dernière avec une croissance organique de l'activité attendue entre + 3% et + 5% (contre +2% - + 4%)".

Mais "Pernod Ricard continue de prévoir une modeste amélioration de sa marge opérationnelle, nettement inférieure aux objectifs de ses concurrents", pointe le broker.