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Natixis : Ubs dégrade recommandation et objectif de cours

mercredi 23 mai 2007 à 12h36
BFM Bourse

(Cercle Finance) - UBS annonce avoir dégradé sa recommandation sur Natixis de 'neutre' à 'alléger' après la publication des derniers chiffres d'activité du groupe bancaire français. Son objectif de cours passe de 23 à 18,5 euros.

Dans sa note de recherche, l'intermédiaire rappelle que Natixis a publié, le 15 mai dernier, un produit net bancaire d'environ 1,95 milliard d'euros au 1er trimestre 2006, ce qui représente le quart de la prévision de revenus qu'il avait établie pour 2007, à savoir 7,7 milliards d'euros.

'Dans la mesure où le 1er trimestre est généralement le plus vigoureux chez les autres banques françaises, nous abaissons notre prévision annuelle de chiffre d'affaires à 7,5 milliards d'euros et dégradons notre recommandation à 'alléger'', explique le broker.

UBS ajoute que Natixis devrait afficher dans la banque de financement et d'investissement (CIB) une croissance inférieure à celle de ses homologues BNP, SG et Crédit Agricole. Dans ce métier, le courtier prévoit une croissance de 5% pour Natixis, contre respectivement 6% et 7% pour SG et BNP Paribas.

'Natixis a été l'une des nos valeurs les moins appréciées en France depuis notre initiation du titre, en septembre 2006, et nous attendons une poursuite de sa sous-performance', résume l'analyste.

'Selon nous, Natixis ne constitue pas un titre refuge ('safe haven') et affichera des performances moins bonnes que ses comparables français lors d'une nouvelle phase de marché haussier', conclut-il.

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