(CercleFinance.com) - Crédit Suisse entame un suivi sur Michelin avec une opinion 'neutre' et un objectif de cours de 97 euros, dans le cadre d'une note consacrée à plusieurs grands noms des pneumatiques en Europe.

Le bureau d'études affiche une vision positive sur le secteur au-delà de 2014, soutenue par une croissance des résultats tirée par les volumes plutôt qu'une expansion des marges, la hausse de la demande se trouvant compensée par des capacités additionnelles.

L'analyste met aussi en avant une forte demande pour les pneumatiques haut de gamme et s'attend à ce que ce segment progresse structurellement deux à trois fois plus vite que le marché, alors qu'il se montre plus prudent concernant les pneus d'hiver.

Dans le secteur, Crédit Suisse préfère Continental, pour sa position de coûts solide et son activité automobile, et Pirelli, en raison d'une exposition grandissante aux pneus premiums, à Michelin et Nokian pour lesquels il voit une croissance des résultats relativement moindre.

'Pour Michelin, nous pensons qu'une reprise plus significative de son activité de spécialité serait requise pour qu'il surperforme le secteur, ce que nous jugeons improbable à court terme', ajoute le bureau d'études.

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