(BFM Bourse) - CM-CIC reste à l'achat sur Michelin et rehausse son objectif de cours à 71 euros contre 67 euros précédemment, pour refléter les excellents résultats semestriels du pneumaticien français. La valeur reste très attractive aux yeux de l'analyste, en dépit de la hausse de son cours de plus de 10%.

Jeudi dernier, trois des économies émergentes de l'Asie du Sud-Est, la Thaïlande, l'Indonésie et Malaisie, se sont entendus pour retirer 300.000 tonnes de la matière élastique de l'exportation. Avec de telles restrictions, les Tigres asiatiques espèrent relancer le cours du caoutchouc en chute depuis le début de l'année.

Globalement, le cours du caoutchouc a en effet perdu près de 27% de sa valeur entre mars, son taux le plus haut, et août. Il n'existe cependant pas de risque réel de pénurie de la matière première selon le CM-CIC, notamment car les volumes retirés ne représentent que 3% du marché.

Concernant l'effet positif net sur la marge opérationnelle des variations de cours, CM-CIC Securities table sur 800 millions d'euros tandis que l'équipementier clermontois avait estimé que cet effet devrait atteindre 350 millions d'euros sur 2012.

A noter que le titre, en léger retrait aujourd'hui à la Bourse de Paris (-0,33%), a atteint hier son plus haut niveau depuis juillet 2011.