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Metropole tv : Profite de ses succès d'audience et s'envole de 6%

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(CercleFinance.com) - M6 a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 355,1 millions d'euros au 1er trimestre de son exercice 2012, soit 3,6% de hausse sur un an. L'action gagne ce jeudi près de 6% suite à un chiffre d'affaires supérieur aux attentes.

Par segment, le chiffre d'affaires publicitaire progresse de 3,9% à 202,5 millions d'euros, 'un record pour un 1er trimestre'.

Il est tiré davantage par des chaînes numériques (W9 principalement, avec 4% de part d'audience auprès des ménagères de moins de 50 ans, etc.) et des autres médias (+ 16% à 38,1 millions) que par la chaîne M6 (+1,5% à 164,5 millions). La performance de cette dernière reflète cependant la progression de ses parts d'audience (11,6% sur les personnes de quatre ans et plus, soit 1,1 point de mieux qu'un an plus tôt).

Les ventes non publicitaires, elles, ont augmenté de 3,2% à 152,6 millions d'euros.

M6 rappelle que l'AG mixte convoqué aujourd'hui se prononcera sur un dividende 2011 d'un euro représentant 84% du résultat net consolidé. Le groupe rappelle enfin qu'au terme du mois de mars, ses fonds propres se montaient à 734,1 millions d'euros. Il était alors en situation de trésorerie nette à hauteur de 58,8 millions d'euros de plus que fin 2011.

M6 indique enfin qu'en raison de la cession de sa participation dans le studio américain Summit Entertainment, le 13 janvier dernier, il a constaté dans son résultat net au premier trimestre 2012 une plus-value de cession de 18,4 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires est supérieur aux attentes de Gilbert Dupont (347,8 ME, +1,5%). Les recettes publicitaires de l'Antenne ont progressé de 1,5%. Le bureau d'analyse s'attendait à une stabilité. Elles ont profité de la hausse de l'audience de la chaîne (+11,6% contre 10,5% au 1er trimestre 2011).

Les chaînes numériques ont enregistré une croissance de 10,2%. Gilbert Dupont visait une croissance de +7%. Elles ont été tirées par W9 qui conserve sa place de leader de la TNT sur la cible des ménagères de moins de 50 ans(4,0% d'audience).

Les activités de diversifications ont progressé de 4,2% dont +31% pour les droits audiovisuels. Les analystes de Gilbert Dupont s'attendaient à une hausse de 1,7%.

' Nous maintenons à ce stade nos prévisions, compte tenu du manque de visibilité sur l'environnement publicitaire. Ainsi, nous tablons toujours sur un CA en croissance de +1% en 2012 (+0% pour l'Antenne, +6% pour les chaînes numériques et +1% pour les diversifications) ' indique le bureau d'études.

Aurel BGC anticipait une stabilité du chiffre d'affaires publicitaire à 162 millions d'euros. Cependant, le bureau d'analyse s'attendait à une bonne surprise, au regard de la progression de ses audiences comparativement à l'an passé.

L'analyste précise que la chaîne multiplie les succès d'audience et se renforce sur l'ensemble des créneaux de la journée, atteignant 11,3% d'audience en mars 2012, en hausse de 0,6% sur un an.

Selon Aurel BGC, ses performances lui permettent de maintenir la pression sur les tarifs des messages publicitaires. Au plan consolidé, le bureau d'études tablait sur un chiffre d'affaires de 349 millions d'euros, en hausse de 2%, aidé par la progression du pôle de chaînes thématiques et W9.

Barclays Capital met en lumière la faible valorisation du titre qui prend peu en compte les qualités du dossier et trop les foyers de pertes temporaires. Il souligne notamment que les ventes publicitaires semblent emprunter une trajectoire favorable.

L'analyste indique enfin que certains risques demeurent pour les prochaines années, liés aux ambitions de Canal+ et aux transformations sur la TNT. Toutefois, il estime que ces risques sont limités.

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