(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont ajuste son objectif de cours sur M6 de 18,5 à 14,7 euros, mais confirme son opinion 'acheter', compte tenu d'un potentiel de progression élevé (47%) et de ratios jugés attractifs.

'M6 devrait connaître un deuxième trimestre plus difficile que prévu en raison du durcissement de la conjoncture publicitaire', prévient l'analyste, qui table désormais sur un recul de 5,8% du CA de cette période (contre +0,6% avant), dont -8% pour l'antenne.

Le bureau d'études estime que cette contre-performance combinée à un alourdissement du coût de grille pour cause d'Euro Foot devrait conduire à un recul significatif de la marge opérationnelle semestrielle, à 15,4%.

Sur l'ensemble de l'année en cours, Gilbert Dupont révise en baisse de 13% le BPA corrigé, en tablant dorénavant sur un recul de 1,5% du CA consolidé et sur un repli de 2,2 points de la marge opérationnelle. Le BPA attendu pour 2013 est également ajusté en baisse de 13%.

Néanmoins, l'analyste considère que M6 dispose toujours de solides atouts, à savoir une audience dynamique, une rentabilité opérationnelle qui reste élevée, une trésorerie nette largement excédentaire et un rendement significatif (10% en 2012).

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.