(BFM Bourse) - L’ex-Carbone Lorraine a relevé, pour la deuxième fois cette année, ses ambitions en matière de chiffre d’affaires pour 2026, après avoir réalisé un troisième trimestre de haute volée.

Le marché s’est pris d’affection pour les acteurs européens des semi-conducteurs, considérant que ces valeurs ont un rôle important à jouer dans la montée en puissance de l’intelligence artificielle.

Cette thématique a également profité, dans une moindre mesure, à Mersen. En hausse de 64,7% à la clôture de mercredi, le titre se classe au quatrième rang des plus fortes progressions du SBF 120, un indice qu’il a réintégré à la mi-juin grâce à son parcours boursier remarquable.

Le spécialiste des matériaux avancés et des équipements électriques bénéficie notamment de la croissance de sa division "Electrical Power", en particulier dans la distribution électrique, elle-même portée par les besoins des centres de données.

Le groupe, spécialisé dans les équipements électriques et les matériaux avancés destinés aux industries de haute technologie, gagne encore 9% ce jeudi 29 octobre, après la publication d’une solide performance au troisième trimestre.

Allinvest Securities indique toutefois que le marché avait déjà anticipé en partie ce solide troisième trimestre, le titre ayant gagné 10% en trois jours et 5% sur une semaine.

Cerise sur le gâteau, Mersen a relevé, pour la deuxième fois consécutive, son objectif annuel de chiffre d’affaires.

Un troisième trimestre supérieur aux attentes

Au troisième trimestre, Mersen a réalisé un chiffre d’affaires de 329,2 millions d’euros, en progression de 15,7% en données publiées et de 14,2% à données comparables.

Allinvest Securities souligne que ce niveau de revenus est nettement supérieur à ses attentes, qui tablaient sur une croissance de 9% et un chiffre d’affaires de 310 millions d’euros. Sur la croissance de 14,2% à données comparables, 4 points de pourcentage proviennent des hausses de prix et 10 points de pourcentage de l’effet volume-mix.

"Le principal élément de cette publication nous semble être le retour à la croissance du pôle Advanced Materials", apprécie le bureau d’études.

Cette division affiche une croissance de 6,4% à données comparables, pour un chiffre d’affaires de 160,6 millions d’euros. Elle renoue ainsi avec la croissance après plusieurs trimestres de recul, depuis le troisième trimestre 2024. Cette amélioration résulte principalement de la bonne dynamique du marché des semi-conducteurs en carbure de silicium (SiC) et de la poursuite de la croissance dans l’aéronautique.

Au premier semestre, la branche Advanced Materials évoluait encore dans un environnement plus difficile. Le recul de certains marchés, notamment ceux du solaire et de la chimie, n’avait pas été totalement compensé par la bonne tenue de l’activité liée aux semi-conducteurs en carbure de silicium.

Electrical Power confirme sa forte dynamique

Le pôle Electrical Power (EP) confirme sa très forte dynamique, avec une croissance de 22,8% à données comparables et de 24% en données publiées. Cette division est portée par la demande en équipements de protection électrique pour les centres de données ainsi que par de nombreux projets dans l’électronique de puissance.

Géographiquement, cette performance se traduit par une très forte croissance en Amérique du Nord (+17,2% à données comparables), reflétant le dynamisme de la distribution d’Electrical Power.

Allinvest Securities mentionne que cette tendance est également visible chez Rexel, qui avait publié une croissance de 17% à données comparables dans la région au troisième trimestre.

"L’Asie-Pacifique affiche également une croissance soutenue de 18,6%, tandis que l’Europe progresse de 9,5%, un rythme dynamique mais inférieur à celui des deux autres grandes régions. Sur les neuf premiers mois de l’année, Mersen porte son chiffre d’affaires à 940,7 millions d’euros, en hausse de 5,1% en données publiées et de 7,3% à données comparables", détaille Allinvest Securities.

Des objectifs annuels de revenus de nouveau relevés

Au quatrième trimestre, Mersen anticipe la poursuite d’une forte dynamique sur les marchés des centres de données et des semi-conducteurs en silicium, tandis que les livraisons destinées aux semi-conducteurs en carbure de silicium (SiC) devraient rester faibles. Le groupe s’attend également à une évolution favorable dans l’éolien, contrairement au solaire, qui devrait demeurer à un niveau bas.

Les marchés du transport conserveraient leur bonne orientation, soutenus par le ferroviaire, l’aéronautique et la montée en puissance des livraisons de composants à ACC pour les batteries de véhicules électriques. En revanche, les livraisons à destination de l’industrie chimique devraient rester limitées, conformément aux attentes.

Mersen prévoit par ailleurs de continuer à relever ses prix afin de compenser en grande partie l’inflation des coûts des composants et des matières premières.

Dans ce contexte, la direction relève ses objectifs pour 2026 et vise désormais une croissance organique comprise entre 6,5% et 7,5%, contre une fourchette précédente de 4% à 6%.

"Cet objectif implique un rythme de croissance similaire au quatrième trimestre à celui enregistré sur les neuf premiers mois. Il pourrait paraître décevant (ou très prudent) au regard, d’une part, de la croissance réalisée au troisième trimestre et, d’autre part, du niveau de chiffre d’affaires attendu au quatrième trimestre, compris entre 310 et 315 millions d’euros. Celui-ci serait inférieur à celui du troisième trimestre, alors que la saisonnalité est traditionnellement plus favorable", explique Allinvest Securities.

La société relève ainsi pour la deuxième fois ses perspectives de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice. En juillet dernier, Mersen avait déjà porté son objectif de croissance organique d'entre 2% et 6% à 4% à 6%.

L'ex-Carbone Lorraine confirme également une marge d'exploitation (Ebitda) courante de 16% à 16,5%, désormais attendue au milieu de cette fourchette, ainsi qu’une marge opérationnelle courante de 9% à 9,5%, anticipée dans le haut de la fourchette. Enfin, les investissements industriels devraient rester compris entre 80 et 90 millions d’euros.

"Ces prévisions tiennent compte d’un mix de ventes moins favorable, lié à la répartition entre le marché des équipementiers et celui de la distribution", précise Allinvest Securities.

"Toutes choses égales par ailleurs, ces nouvelles perspectives entraînent un relèvement des estimations de bénéfice par action de l’ordre de 3%", poursuit le bureau d'études.