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Maesa : Aurel bgc reste à 'achat', mais réduit son objectif

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(CercleFinance.com) - Aurel BGC maintient son opinion 'achat' sur Maesa mais réduit son objectif de cours de 14 à 12,5 euros, dans le sillage de ses prévisions de résultat opérationnel pour les prochains exercices au vu de la dégradation de la conjoncture économique.

Le CA du premier semestre de Maesa est ressorti à près de 25 millions d'euros en hausse de 12,4% à données publiées et de 16,6% à taux de changes constants, une publication jugée 'satisfaisante' par l'analyste, dans la mesure où l'activité au premier semestre 2011 (non représentative) était sortie en baisse de près de 15% à pcc.

Toutefois, le bureau d'études estime que la dégradation de l'environnement économique et un effet dollar défavorable vont pénaliser l'activité sur le second semestre. Il anticipe à présent un CA de 74,1 millions d'euros en ligne avec celui de l'an dernier contre des premières estimations d'environ 80 millions.

Par contre, les marges lui semblent être restées sous contrôle grâce à une stricte maitrise des coûts, ce qui devrait permettre de réaliser un résultat opérationnel de près de sept millions, en nette amélioration par rapport à celui de l'an dernier mais en-deçà de sa première estimation.

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