(BFM Bourse) - Le numéro un du luxe a livré son activité au titre du premier trimestre ce lundi 13 avril.

LVMH ouvre le bal des publications du CAC 40. Le numéro un du luxe est le premier pensionnaire du CAC 40 à rendre sa copie au titre du premier trimestre 2026, ce lundi 13 avril.

Le groupe aux 75 maisons a vu ses ventes reculer de 6% en données publiées sur les trois premiers mois de 2026, lesté par d'importants effets de changes négatifs.

En données comparables, c'est-à-dire hors effets de changes et de périmètre, le chiffre d'affaires a progressé de 1%. Au quatrième trimestre 2025, les revenus de la société avaient déjà augmenté de 1% en données comparables.

La division la plus importante du groupe, la mode et maroquinerie a elle accusé un repli de ses ventes de 2% en données comparables, après -3% sur le précédent trimestre.

>> Accédez à nos analyses graphiques exclusives, et entrez dans la confidence du Portefeuille Trading

L'Asie porte la croissance

Barclays et UBS tablaient sur une hausse du chiffre d'affaires global du groupe de 1% en données comparables, Citi était à 2% tandis que HSBC retenait une hausse de 2,4%.

Pour la seule division mode et maroquinerie, UBS et Citi anticipaient une baisse de 2%, Barclays de 1,1% tandis que HSBC retenait une progression de 1%.

Dans les autres divisions, les vins et spiritueux ont vu leurs revenus grimper de 5% en données comparables, les parfums et cosmétiques ont enregistré une croissance nulle, la joaillerie horlogerie a progressé de 7% tandis que la distribution sélective (qui inclut Sephora) a crû de 4%.

Par zone géographique, les États-Unis ont affiché une croissance de 3% en données comparables, tandis que l'Asie hors Japon, qui inclut la Chine, a enregistré une progression de 7% en données comparables.

"L’Asie (hors Japon), en forte progression, confirme l’amélioration des tendances amorcée au second semestre 2025", a déclaré sur ce point LVMH dans un communiqué.

Un impact de 1 point sur la croissance à cause du conflit au Moyen-Orient

L'Europe a elle vu ses revenus se replier de 3% en données comparables.

LVMH a pâti dans cette zone des impacts indirects du conflit au Moyen-Orient, qui a débuté fin février.

Non seulement la guerre dans la région a évidemment supprimé une partie des ventes au Moyen-Orient, mais la baisse du trafic aérien a obéré les dépenses de la clientèle du Golfe en Europe, a fortiori en France.

"En Europe et au Japon, la résilience de la demande locale compense en partie la baisse des dépenses touristiques (...) Le Moyen-Orient est impacté en mars par le conflit après un début d’année très positif", a indiqué sur ce point le groupe.

LVMH a estimé que ce conflit avait pesé à hauteur d'environ 1 point de pourcentage sur la croissance en données comparables du trimestre.

UBS a de son côté chiffré, dans une récente note, que le conflit au Moyen-Orient aura retranché un point de pourcentage de croissance à l'ensemble du secteur au premier trimestre 2026.

"LVMH a publié une meilleure activité au premier trimestre que celle clôturée l'année dernière au quatrième trimestre 2025. Mais cela ne suffira probablement pas à convaincre les investisseurs", jugent les analyste de Bernstein.

"Le repli organique des ventes dans la division mode et maroquinerie est susceptible de les freiner, même si le Moyen-Orient a entraîné un vent contraire de 100 points de base", ont-ils ajouté.

La réaction de marché s'observera mardi à la Bourse de Paris. En attendant, à New York, l' ADR - des certificats de dépôts qui permettent aux investisseurs américains de spéculer sur des groupes étranger - de LVMH chute de 3,4% dans la foulée de cette publication.