(CercleFinance.com) - Portzamparc confirme son conseil à l'achat sur le titre Le Noble Age et fixe l'objectif de cours à 25 E.

' 2015 devrait être plus modeste en termes de croissance et de marges mais cet effet ponctuel ne remet pas en cause les solides perspectives à moyen / long terme. Nous continuons à penser que la visibilité qu'offre le dossier fait son intérêt boursier ' indiquent les analystes de Portzamparc.

Le bureau d'analyses estime que le parc de lits permettrait d'atteindre à horizon 2018 un chiffre d'affaires Exploitation de plus de 450 ME (contre 300 MEe selon le bureau d'analyses en 2014 soit une croissance moyenne de +11% /an) assorti d'un résultat d'exploitation de l'ordre de 45 ME (contre 23 MEe selon le bureau d'analyses en 2014 soit une croissance moyenne de +18% /an).

Selon Portzamparc, la croissance organique devrait néanmoins marquer un ralentissement en 2015 après le solide exercice 2014 (+6,5%e de croissance organique dans leur scénario).

Les analystes tablent sur une croissance organique de +4,0% en 2015, assortie d'un effet périmètre de +35 ME (soit un CA Exploitation de 347 ME).

' La marge d'exploitation devrait par ailleurs être diluée en 2015 du fait de l'acquisition récente des 280 lits HAD en situation de perte (objectif de retrouver l'équilibre en 2016). Nous maintenons notre attente de MOP 2015 Exploitation de 7,0% soit -40bp vs 2014e ' indique Portzamparc.

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