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Kering : Nomura vise toujours un objectif de 157 euros.

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(CercleFinance.com) - A l'occasion d'un point sur les dernières tendances du secteur du luxe, Nomura pointe le ralentissement de la croissance, mais invite à le relativiser. Le bureau d'études a d'ailleurs confirmé son conseil d'achat sur le titre français PPR, maison-mère de Gucci, YSL ou de Bottega Veneta, ainsi qu'un objectif de cours de 157 euros. En Bourse de Paris, l'action PPR gagne 0,7% à 116,1 euros.

Il s'agit du plus fort potentiel de hausse des valeurs du secteur conseillées par Nomura, la suivante étant Swatch (+32% pour une cible de 500 francs suisses).

L'action PPR présente, selon les prévisions de Nomura, des PER 2012 de 11,4 et 2013 de 10,2, qui sont les plus bas de sa sélection. Sans tenir compte de Hermès, (PER 2012 de 9), hors concours, le PER 2012 de valeurs comme Bruno Cucinnelli, Salvatore Ferragamo et Burbery sont compris entre 19 et 31,8.

Globalement, le sentiment actuel du marché vis-à-vis du secteur du luxe anticipe un faiblissement de la croissance. Nomura note cependant que les discours des dirigeants du secteur restent 'plutôt optimistes' et que les chiffres publiés jusqu'alors ne sont pas aussi négatifs que les impressions du marché.

Bien sûr, le géant américain Nike a fait part de commandes en faible hausse (+2%) en Chine, les ventes de montres en Asie ne croissent plus, et le dynamisme du marché de Hong Kong est plus faible que celui du reste de la Chine, comme en témoignent les chiffres publiés par le bijoutier Chow Tai Fook. Nomura invite cependant à relativiser ce ralentissement relativement à une base de comparaison très élevée.

'Nous continuons de croissance que les groupes du luxe publieront de bons résultats pour le 2ème trimestre, puisque le sentiment négatif semble prendre le pas sur la réalité', indique la note de recherche. Le 2ème trimestre ne devrait pas témoigner d'un recul 'significatif' en données séquentielles, c'est-à-dire par rapport au 1er trimestre.

Qu'attendre du 2ème semestre 2012 ? Les économistes de Nomura tablent sur un regain de l'économie chinoise. 'De nouvelles mesures de soutient macroéconomiques profiteraient au secteur, qui est fortement lié à la tendance générale', ajoute la note.

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