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IGE + XAO

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Ige + xao : Portzamparc reste à renforcer

lundi 12 avril 2010 à 12h34
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Portzamparc recommande de 'renforcer' la valeur IGE+XAO, suite à la publication des résultats semestriels de l'éditeur de logiciels de CAO. Les analystes maintiennent leur objectif de cours à 21,4 euros.

Le chiffre d'affaires d'IGE+XAO s'est établi légèrement en-dessous des estimations des analystes. L'éditeur de logiciels enregistre un revenu de 10,4 millions d'euros, pour des prévisions de 10,7 millions. En revanche, la rentabilité opérationnelle dépasse les attentes de Portzamparc, à un 'niveau historique' de deux millions d'euros, contre 1,7 millions.

Le cabinet souligne que la tendance observée depuis le quatrième trimestre de l'exercice 2008, à savoir une baisse des ventes de nouvelles licences, freine une fois de plus l'activité du groupe. Il indique qu'IGE+XAO a réduit ses charges d'exploitation 'à un rythme supérieur à celui de la décroissance d'activité'. Les achats et charges externes, à savoir les frais de déplacement et les dépenses de marketing, ont été réduits de 19%. IGE+XAO développe par ailleurs un modèle de production 'low cost', et investit dans la recherche et développement grâce à une trésorerie nette de près de 13,5 millions d'euros. La marge opérationnelle ressort à 19,2%.

Les analystes tablent sur un accroissement durable de la rentabilité d'IGE+XAO, grâce à l'essor des solutions Saas à revenus récurrents, et la montée en puissance du chiffre d'affaires généré par la base installée. Selon eux, le second semestre marquera le retour de la croissance, de quelque 6,7%. Sur la totalité de l'exercice, le chiffre d'affaires pourrait s'établir à 21,9 millions d'euros, selon les prévisions de Portzamparc. Quant à la marge opérationnelle, elle afficherait une amélioration à 17,8%, soit plus de deux points de plus par rapport à l'exercice précédent.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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