(BFM Bourse) - Le spécialiste de la logistique contractuelle a enregistré une accélération de sa croissance au troisième trimestre, qui a dépassé les attentes des analystes. Désormais réalisée à près de 80% hors de France, son activité bénéficie notamment de son essor en Amérique du Nord et du démarrage de 27 nouvelles opérations depuis janvier.

Au fil des années et à coups d’acquisitions ciblées, ID Logistics s’est imposé comme l’un des principaux acteurs européens de la logistique contractuelle. Le groupe prend en charge tout ou partie de la chaîne logistique de ses clients, issus notamment de l’e-commerce, de l’agroalimentaire, de la distribution et du bricolage.

La société compte ainsi parmi ses références Amazon, ManoMano, Carrefour, Auchan, Danone, Nestlé ou encore PepsiCo. Fin septembre, Castorama a également reconduit son partenariat avec ID Logistics jusqu’à la fin de 2028, prolongeant une collaboration amorcée en 2006. Le groupe basé à Orgon dans les Bouches-du-Rhône assure la gestion des opérations logistiques destinées à approvisionner les magasins de l’enseigne en France.

Une croissance qui accélère trimestre après trimestre

Cette vitalité se retranscrit dans la dynamique commerciale d'ID Logistics, qui "plane encore plus haut" pour reprendre l’intitulé de la note de TP ICAP Midcap parue ce jour.

Le spécialiste de la logistique contractuelle a en effet publié un chiffre d’affaires de 1,178 milliard d’euros au troisième trimestre en progression de 25,6% sur un an. À données comparables, la croissance atteint 25%, après 22,6% au deuxième trimestre et 17,2% au premier.

La performance dépasse les attentes de TP ICAP Midcap, qui tablait sur des revenus de 1,119 milliard d’euros. Pour le bureau d’études, ce troisième trimestre marque ainsi une nouvelle accélération de la croissance du logisticien.

"Notre modèle change d’échelle", souligne de son côté Éric Hémar, président-directeur général d’ID Logistics.

"Nous accélérons notre croissance trimestre après trimestre, avec une progression de 25% à données comparables au troisième trimestre. Cette performance traduit la solidité de notre exécution, l’expansion de notre présence internationale et les investissements réalisés dans la technologie et nos capacités opérationnelles", souligne le dirigeant.

Le dirigeant relève également que près de 80% de l’activité du groupe est désormais réalisée hors de France. Avec 27 nouvelles opérations lancées depuis janvier, ID Logistics estime disposer de bases solides pour poursuivre son développement en 2027.

L’Amérique du Nord s’impose comme le principal moteur

Toutes les régions ont contribué à la croissance du troisième trimestre. L’Amérique du Nord confirme cependant son rôle de locomotive, avec une progression de 48,1% à données comparables.

L’Europe hors France affiche une hausse de 23,4%, tandis que les autres régions avancent de 35,9%, notamment grâce au démarrage des activités en Australie. Malgré un environnement économique moins favorable, la France enregistre également une croissance de 8,3 %.

Dans une précédente note, TP ICAP Midcap avait déjà salué un groupe qui 'impressionne par sa forte croissance dans l’ensemble des zones géographiques dans lesquelles il est présent". Le bureau d’études observe que l’activité française ne représente désormais plus qu’environ 20% du chiffre d’affaires total.

Le bureau d'études ajoute que cette internationalisation réduit l’exposition du groupe au marché hexagonal et renforce son profil de croissance. Elle pourrait également lui permettre de profiter de tendances structurelles comme l’essor de l’e-commerce et l’externalisation croissante des opérations logistiques.

De nouveaux contrats aux États-Unis et au Canada

La dynamique commerciale demeure soutenue, ID Logistics continuant de répondre à un nombre élevé d’appels d’offres. Plusieurs contrats ont été remportés ou lancés au cours du troisième trimestre, explique le groupe basé à Orgon.

Aux États-Unis, le groupe accompagnera la croissance de Nutrabolt, spécialiste des boissons énergisantes et de la nutrition sportive. Il s’agira de leur troisième opération commune, menée depuis un site dédié de 60.000 mètres carrés à Jacksonville, en Floride.

Au Canada, ID Logistics prévoit d’ouvrir avant la fin de l’année son troisième site depuis son implantation dans le pays, intervenue seulement un an plus tôt. Située dans l’est du Canada, cette installation mécanisée traitera des vêtements et des chaussures pour un client historique, présenté comme un leader mondial de l’e-commerce. Ce contrat constituera la première référence du groupe dans le secteur de la mode en Amérique du Nord.

Au total, plus de 30 ouvertures devraient être réalisées au cours de l’exercice 2026, dont 27 étaient déjà effectives à la fin septembre. Oddo BHF anticipe par ailleurs environ 25 nouveaux démarrages en 2027, sur fond d’externalisation de la logistique, de progression de l’e-commerce et de gains de parts de marché dans les pays récemment investis.

À la Bourse de Paris, ID Logistics est salué pour sa solide performance commerciale estivale. L’action du logisticien caracole en tête du SBF 120, avec un bond de 9,7% ce jeudi 22 octobre vers 11h15. Malgré cette hausse, elle affiche encore un recul de plus de 10% depuis le début de l’année.

Début octobre, TP ICAP Midcap avait publié une note particulièrement élogieuse sur ID Logistics. L’intermédiaire financier estimait que le parcours boursier du groupe ne reflétait pas la solidité de ses performances financières. Selon lui, la pression exercée sur le titre ces derniers mois offrait "une opportunité rare" de se positionner sur ID Logistics à "des niveaux de valorisation raisonnables".

Des perspectives favorables pour 2027

Comme à son habitude, ID Logistics ne communique pas de prévisions financières chiffrées détaillées. Le groupe confirme toutefois sa confiance dans la réalisation d’une nouvelle année de forte croissance en 2026.

"Ses priorités portent désormais sur la montée en puissance des sites récemment ouverts, l’exécution des nouveaux projets et la préparation des pics d’activité du quatrième trimestre, liés notamment au Black Friday et aux fêtes de fin d’année", ajoute la société.

"Le dossier à avoir en portefeuille dans le contexte actuel"

Pour TP ICAP Midcap, les 27 opérations lancées depuis janvier devraient permettre au groupe de maintenir une croissance à deux chiffres en 2027. Le bureau d’études estime également que la bonne tenue des volumes de ses clients a contribué à la performance meilleure qu’attendu du troisième trimestre.

"Alors que le titre souffre de son ISIN FR" (c'est-à-dire de son statut de valeur cotée à Paris),,TP ICAP Midcap rappelle que la France ne représente désormais plus que 20% de l’activité du groupe. Malgré un environnement difficile, ID Logistics y conserve par ailleurs un rythme de croissance satisfaisant.

"ID Logistics est ainsi le dossier à avoir en portefeuille dans le contexte actuel. Rappelons également la forte exposition du groupe à l’e-commerce : une baisse de la fréquentation des magasins, en cas de persistance des tensions en France, pourrait finalement lui profiter", ajoute le bureau d’études.

"ID Logistics continue de surperformer quel que soit le contexte, y compris en France", résume l’intermédiaire financier, qui maintient sa recommandation à "Achat fort", assortie d’un objectif de cours de 506 euros

Oddo BHF se montre également positif après cette publication, qui confirme selon lui « "l’excellent momentum" (dynamique, NDLR) d’ID Logistics. Le bureau d’études met en avant la vigueur de la croissance organique, la bonne exécution des démarrages et la poursuite de l’internationalisation, notamment aux États-Unis.

L’analyste relève sa prévision de chiffre d’affaires pour 2026 à 4,48 milliards d’euros, contre 4,37 milliards précédemment. Cette estimation correspondrait à une croissance annuelle d’environ 20%, au lieu de 17% anticipés jusqu’ici.

Sa prévision de résultat opérationnel courant est légèrement rehaussée, de 196 à 200 millions d’euros, pour une marge attendue de 4,5%. Les coûts liés aux nombreux démarrages devraient rester importants, mais maîtrisés.

Oddo BHF reconduit ainsi par conséquent son opinion "Surperformance" et son objectif de cours de 500 euros. Le bureau d’études juge la valorisation du groupe raisonnable au regard de ses niveaux historiques et indique que d’éventuelles acquisitions restent à l’étude, avec les États-Unis et l’Allemagne comme marchés prioritaires.