(BFM Bourse) - Le spécialiste de la logistique contractuelle progresse à la Bourse de Paris, soutenu par TP ICAP Midcap. Le bureau d’études estime que la pression subie par le titre ces derniers mois offre une rare occasion de se positionner à des niveaux de valorisation raisonnables.

Au fil des années et à coups d’acquisitions bien ciblées, ID Logistics s’est imposé à l’échelle européenne comme l’un des principaux acteurs de la logistique "contractuelle". Le groupe prend en charge la chaîne logistique de ses clients, parmi lesquels figurent notamment des entreprises de l’e-commerce, de l’agroalimentaire ou encore du bricolage.

La société compte ainsi parmi ses clients Amazon, ManoMano, Carrefour, Auchan, Danone, Nestlé ou encore PepsiCo.

En fin de semaine dernière, Castorama a reconduit son partenariat avec ID Logistics jusqu’à la fin de 2028, prolongeant ainsi une collaboration amorcée en 2006. Le groupe basé à Orgon assure la gestion des opérations logistiques destinées à approvisionner les magasins Castorama en France.

Une "opportunité rare"

La direction du logisticien avait récemment salué le parcours de son groupe, dont le chiffre d’affaires est passé de quelques dizaines de millions d’euros à près de 4 milliards d’euros au cours des 25 dernières années. Au premier semestre, la société avait publié des comptes en progression, avec notamment une croissance de 20% à données comparables et un résultat net en hausse de 17%.

ID Logistics est aussi redevenue une "cash machine" sur les six premiers mois de 2026, avec un flux de trésorerie libre qui atteint près de 46 millions d'euros contre une consommation de 46 millions d'euros au premier semestre 2025.

Et pourtant, en Bourse, le parcours d’ID Logistics ne reflète pas ses bonnes performances financières. Depuis le début de l’année, l’action recule de plus de 20%, dont une baisse de 10% au cours des trois derniers mois.

Dans une note publiée ce lundi matin, TP ICAP Midcap estime que la pression exercée sur le titre ces derniers mois « ouvre une opportunité rare » de se positionner sur ID Logistics à "des niveaux de valorisation raisonnables". Le bureau d’études s’appuie sur un PER estimé pour 2026 inférieur à 25 fois les bénéfices, soit un niveau proche des plus bas historiques.

Le bureau d’études rappelle que le point faible du dossier a toujours résidé dans une valorisation parfois déconnectée des fondamentaux, avec un PER supérieur à 40 fois les bénéfices.

D’autant que la prime par rapport à ses comparables cotés a disparu, malgré le rythme de croissance plus soutenu du groupe, ajoute Florent Thy-tine, responsable de la recherche actions chez TP ICAP Midcap.

Pas de nuage à court terme

L’analyste vante la capacité du groupe à maintenir une croissance à deux chiffres à court et moyen terme. "Au-delà des tendances de fond, externalisation de la logistique, essor du e-commerce, etc, le groupe devrait profiter de gains de parts de marché aux États-Unis", ajoute-t-il.

Actuellement, le groupe détient 1% de parts de marché aux États-Unis. TP ICAP Midcap estime qu’ID Logistics est en mesure d’atteindre 3% à un horizon de cinq ans, soit le niveau dont il dispose déjà en Europe. Cette progression assurerait une croissance organique de l’ordre de 6% par an à l’échelle du groupe.

"Les 4% restants pourraient se trouver dans les pays récemment ouverts (Australie, Royaume-Uni, Canada) et des opportunités avec les acteurs chinois (Temu, Shein notamment) qui changent leur modèle logistique en Europe", ajoute le spécialiste de marché.

TP ICAP Midcap prévoit désormais un chiffre d’affaires de 7 milliards d’euros en 2033 pour ID Logistics. Mais si le groupe continue de surperformer comme il l’a fait par le passé, il pourrait atteindre 14 milliards d’euros de chiffre d’affaires, selon l’analyste.

"Nous pensons que cette visibilité et cette 'faible' valorisation pourraient ouvrir un aspect spéculatif sur le dossier", abonde Florent Thy-tine.

Il faut dire qu’un vaste mouvement de consolidation est à l’œuvre dans la logistique européenne. Fin juillet, Segro, une foncière britannique spécialisée dans l’immobilier logistique, a finalement accepté la quatrième offre de rachat formulée par son concurrent américain Prologis.

Toujours fin juillet, la foncière française spécialisée dans les plateformes logistiques Argan et son homologue belge WDP ont annoncé un projet de fusion par échanges d'actions.

"Alors que les opérations dans le secteur se succèdent, nous ne serions pas surpris que le groupe fasse l’objet de convoitise"s, notamment si la valorisation restait sous pression, fait valoir l'analyste qui confirme sa recommandation à l'achat et son objectif de cours de 506 euros.

ID Logistics profite de cette nouvelle marque de soutien de TP ICAP Midcap, et progresse de 2,55% ce lundi 5 octobre à la Bourse de Paris

Il s’agit en effet de la deuxième note positive publiée par TP ICAP Midcap en quelques semaines sur ID Logistics, avec le même argument : la baisse du titre constitue une occasion de se positionner sur un dossier de qualité.