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Icade : Icade mise toujours sur les bureaux, recul du cash flow en 2009

mercredi 17 février 2010 à 18h38
BFM Bourse

par Juliette Rouillon

PARIS (Reuters) - Icade entend boucler sa réorientation vers l'immobilier de bureaux, après une année 2009 marquée par une contraction de 10,9% de son cash flow net courant par action, à 3,77 euros, reflet d'une baisse de rentabilité du pôle promotion du groupe.

La filiale de la Caisse des Dépôts va finaliser la cession de ses deux milliards d'euros de logements et intégrer la foncière de bureaux Compagnie La Lucette, acquise fin 2009, poursuivant sa stratégie de "tertiarisation" annoncée il y a deux ans.

Icade a annoncé mercredi un actif net réévalué (ANR) de liquidation en baisse de 16,8% à 84,50 euros au fin décembre dans un contexte de chute des marchés immobiliers au premier semestre. Par rapport à fin juin, l'ANR ne baisse que de 2,8%.

Icade propose un dividende net de 3,25 euros, stable par rapport au dividende 2008, afin "d'affirmer sa confiance sur ses perspectives à moyen terme" malgré la baisse du cash flow 2009.

Au second semestre, Icade proposera en outre la distribution d'un acompte exceptionnel d'environ 4,0 euros après la réalisation des cessions de logements signées en novembre 2009.

Le résultat net, part du groupe, a grimpé de 69% sur l'année à 527,1 millions d'euros, résultat des plus-values de cessions.

Le chiffre d'affaires s'est élevé quant à lui à 1.505,6 millions d'euros, en baisse de 5,8%, imputable aux cessions de logements et à un recul de 4,4% du chiffre d'affaires de son pôle promotion, qui a souffert d'un nombre limité de lancements d'opérations de bureaux.

Les revenus locatifs ont augmenté de 3% à 421,8 millions d'euros, soit une progression de 3,4% à périmètre constant.

La société, au patrimoine de 5,8 milliards d'euros (-16,5% sur l'année du fait des cessions d'immeubles) précise avoir un pipeline de projets de 900 millions d'euros.

"Ce pipeline (...) caractérise la volonté d'Icade de s'appuyer sur l'expertise de l'activité promotion tertiaire pour développer des projets générateurs de cash-flows futurs."

Le rendement implicite du rachat de Cie La Lucette est de 8% et celui des cessions de logements d'environ 4%, précise Icade.

Le groupe, dont l'action a clôturé mercredi en hausse de 0,85% à 70,95 euros, mise aussi à moyen terme sur la reprise attendue du marché de la promotion.

Juliette Rouillon, édité par Gilles Guillaume

Copyright © 2010 Thomson Reuters

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