(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein maintient son opinion 'surperformance' sur Google, qu'il accompagne d'un objectif de cours de 727 dollars, alors que le rapprochement avec Motorola Mobility (MMI) semble sur le point d'être bouclé.

Pour l'analyste, les activités de MMI présentent un intérêt certain pour Google: d'abord, en permettant de protéger Android de la téléphonie mobile sur IP, mais aussi en profitant de l'activité d'équipements grand public de MMI pour mettre un pied chez les câblo-opérateurs avec son offre de publicité TV.

'Même si les marges consolidées se réduiront après la finalisation de l'opération, nous ne croyons pas que le rachat de MMI aura un impact matériel sur les résultats opérationnels de Google', indique Sanford Bernstein.

D'après l'intermédiaire, même dans le cas où Google décidait de devenir un fabricant d'appareils intégré, ce qu'il juge peu probable, les dépenses de recherche et développement (R&D) qui en découleraient resteraient relativement limitées.

'Nous ne pensons pas que MMI puisse être à l'origine d'un scénario véritablement défavorable', conclut-il.

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