(CercleFinance.com) - Portzamparc réitère son opinion 'renforcer' sur Fleury Michon, suite à la publication d'un chiffre d'affaires annuel de 644 millions d'euros, 'inférieur aux attentes'.

Le bureau d'études souligne qu''au second semestre, la croissance a ralenti, conséquence d'un contexte économique peu favorable à la consommation'. Ainsi, l'objectif initial d'un maintien de la marge opérationnelle ne sera pas atteint.

Compte tenu du niveau d'activité réalisé, l'analyste comprend que son objectif de résultat opérationnel s'avère trop ambitieux. Il table désormais sur un résultat opérationnel de 24,7 millions d'euros, impactant le BPA.

Portzamparc pointe par ailleurs du doigt le manque de visibilité sur 2012. Néanmoins, deux éléments paraissent favorables à l'activité de Fleury Michon pour le bureau d'études, à savoir l'apaisement du contexte matière première et la notoriété des produits Fleury Michon.

Sur 2012, il révise en baisse son scénario de chiffre d'affaires pour tenir compte du climat de consommation moins favorable et table sur une marge opérationnelle en croissance de 20bp.

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