(BFM Bourse) - UBS a abaissé vendredi son objectif de cours sur GDF Suez à 27 euros, contre 28,5 euros auparavant, en réitérant son opinion "Neutre" sur la valeur.
Le broker ne s'arrête pas à la première lecture des comptes du groupe électrique et gazier. Il note en effet qu'hors éléments non-récurrents, l'EBITDA de GDF Suez en 2009 s'est établi à 13,6 milliards d'euros (-2% en rythme annuel) contre 14 milliards d'euros publié. De même, le résultat net récurrent ressort à 4,22 milliards d'euros, contre 4,48 milliards d'euros annoncé.
En conséquence, UBS réduit ses prévisions d'EBITDA 2010-2011 d'environ 400 millions d'euros. Le courtier prévoit 14,7 milliards d'euros cette année, puis 16,1 milliards d'euros l'an prochain.
UBS pense toujours que GDF-Suez est bien positionné sur le long terme. Mais la prime du titre sur son secteur et le risque de baisse des prix du gaz et de révisions à la baisse des prévisions incitent le broker à penser qu'il est encore "trop tôt pour acheter".
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