(CercleFinance.com) - UBS a retiré mardi sa recommandation de 'vente à court terme' sur GDF Suez, invoquant la récente sous-performance des titres. Son opinion est désormais 'neutre', avec un objectif de cours de 28,5 euros.

Le broker dit prévoir un Ebitda de 14,13 milliards d'euros pour 2009 (+2%), un chiffre en ligne avec le consensus, ainsi qu'un BPA récurrent de 1,82 euro (-16%), soit une performance inférieure de 10% à la moyenne des estimations des analystes.

Dans sa note, UBS explique que c'est sur l'objectif d'un Ebitda de 17 à 18 milliards d'euros à horizon 2011 que se concentreront les investisseurs. Il dit prévoir de son côté un Ebitda de 16,5 milliards d'euros, tout en reconnaissant que cette performance sera difficile à atteindre en l'absence d'un redressement rapide des marchés du gaz et de l'électricité.

Le courtier note par ailleurs que les prévisions du consensus ont chuté de plus de 30% au cours des 12 derniers mois, ce qui lui fait dire qu'on est désormais au bout du processus de révisions à la baisse.

UBS explique préférer aujourd'hui des titres comme EON (en raison de ses multiples de valorisation) ou EDF (en raison d'un meilleur potentiel de croissance).

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