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Engie : Bryan Garnier reste à 'achat', abaisse sa cible

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur Engie et abaisse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 17 à 15,6 euros, dans le sillage d'un abaissement de ses estimations 2016-18 pour le groupe énergétique.

Après les résultats à neuf mois, l'intermédiaire financier ajuste légèrement ses hypothèses d'EBITDA pour 2016 et au-delà, ainsi que celles sur les minoritaires et les taux d'imposition, ce qui implique une réduction plus sévère de ses prévisions de BPA.

Bryan Garnier s'attend donc désormais à ce que le résultat net récurrent d'Engie se montre globalement stable sur la période (+0,7% concrètement) sur les années 2016-18, alors qu'il anticipait une croissance annuelle moyenne de 3,9% précédemment.

'Néanmoins, nous pensons toujours que le plan de transformation en cours pourrait préparer la voie à une revalorisation significative du titre, avec une cession de l'exploration-production restant le principal catalyseur à court terme', tempère le courtier.

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