(CercleFinance.com) - Société générale (SG) se montre moins optimiste sur le géant français des maisons de retraite Orpea : les analystes estiment qu'il n'est plus l'heure d'acheter l'action, mais simplement de la conserver. Une note évoque une 'potentiel de hausse désormais limité et une valorisation 'riche''. L'objectif de cours à 12 mois reste fixé à 113 euros.

Certes, les comptes semestriels ont confirmé, aux yeux des analystes, 'la solidité du modèle Orpea', et SG a d'ailleurs confirmé ses prévisions financières à moyen terme.

Mais SG s'inquiète de la nouvelle dimension prise par le groupe, dont la présence s'étend maintenant non seulement à l'Europe, mais aussi au reste du monde, ce qui lui confère 'un statut global'. 'Nous pensons que la présence simultanée d'Orpea dans plusieurs pays où le groupe n'a pas atteint une taille critique (Chine, Italie, Pologne, République tchèque voire Brésil et Portugal) pourrait peser sur la croissance bénéficiaire à court terme', redoute une note.

Enfin, la valeur du titre a doublé en trois ans et il devient cher aux yeux de SG, qui souligne un 'ratio VE/EBITDA 2018 (qui) ressort à 17,5 fois'.


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