(CercleFinance.com) - Bryan Garnier maintient sa recommandation 'achat' sur Orpea et remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 69 à 72 euros, après le relèvement par le groupe de son objectif de revenus annuels, passé de 2360 à 2380 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a progressé de 26,5% (+5,6% en organique) à 585,1 millions d'euros, dépassant ainsi légèrement le consensus de 575 millions, ainsi que les 577 millions anticipés par l'intermédiaire financier.

'Au-delà d'une croissance vigoureuse des revenus au deuxième trimestre, en ligne avec la dynamique positive du premier trimestre, Orpea a renforcé sa plateforme en Allemagne avec l'acquisition de Residenz Gruppe Bremen', souligne le broker.

Sur la base des résultats, Bryan Garnier estime que l'Allemagne devrait représenter environ 15% des revenus 2016 du groupe de prise en charge de la dépendance, et que 38% du chiffre d'affaires devrait être généré hors de France.

Le courtier met aussi en avant le succès de l'émission de Schuldshein pour 310,5 millions d'euros, contre une prévision initiale de 100 millions, qui 'renforce la flexibilité financière d'Orpea à des termes favorables'.

Copyright (c) 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.