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Edf : Morgan stanley persiste et signe et vise 37 euros

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(CercleFinance.com) - Tout en maintenant son conseil de 'surpondérer' sur l'action du groupe électronucléaire EDF, Morgan Stanley a abaissé son objectif de cours ce matin de 45 à 37 euros. Ce qui laisse cependant une marge d'appréciation sensible par rapport aux 26 euros auxquels la valeur se traite ce midi en Bourse de Paris.

Certes, les analystes ont abaissé de 7 à 15% leurs prévisions de bénéfice par action de 2011 à 2015 afin de tenir compte des investissements supplémentaires qui découleront de “l'onde de choc” de Fukushima. C'est ce qui explique la baisse de la cible.

Mais “l'action EDF nous semble très attractive d'un point de vue fondamental”, indique la note de recherche. Les analystes estiment d'ailleurs que les dernières données de production du géant français vont dans leur sens : depuis le début de l'année, le groupe a produit 14,8 TWh d'électricité, soit 8% mieux qu'un an plus tôt.

De plus, en France, les modalités finalement arrêtées de l'ARENH (accès régulé à l'énergie nucléaire historique) sont également jugées favorables, de même que les hausses tarifaires intermédiaires (+ 3,2% au 1er juillet).

Enfin, “à son prix actuel, le marché valorise l'activité de production électrique d'EDF à mois de 400 euros du kilowatt, ce qui nous semble peu cher au regard d'un parc de centrales nucléaires et d'actifs hydroélectriques peu émetteur de carbone”, mentionne la note.

Aux yeux de Morgan Stanley, le cours actuel du titre EDF semble donc constituer un point d'entrée bon marché.

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