(Cercle Finance) - JP Morgan indique être passé d'une recommandation 'sous-pondérer' à 'neutre' sur EDF, ne voyant aucun catalyseur susceptible de faire baisser la valeur à court terme. Son objectif reste de 42,5 euros, mais se déplace de décembre 2007 à horizon décembre 2008.

'Nous continuons de penser que le titre EDF est surévalué d'un point de vue fondamental', assène l'analyste, qui dit toutefois n'envisager aucun véritable facteur de risque pour l'électricien après la tenue des élections présidentielles.

S'il exclut une libéralisation immédiate des tarifs - précisant que ce scénario est de toute façon d'ores et déjà intégré dans le cours de Bourse d'EDF - JP Morgan prévoit un redéploiement du programme d'investissement du groupe.

'Compte tenu de l'activité des autres groupes européens de services collectifs, nous pensons qu'EDF va réclamer une extension de l'enveloppe de 8 milliards d'euros qui lui a été allouée, peut-être à 22-30 milliards d'euros', note l'intermédiaire.

JP Morgan dit avoir identifié quelques cibles potentielles, telles que le britannique Scottish and Southern Energy (SSE), l'espagnol Fenosa ou l'allemand RWE.

L'analyste reconnaît toutefois que la présentation d'un nouveau programme d'investissement, à l'occasion de l'AG du 24 mai, et la perspective d'un placement d'ici à la fin de l'année, sont deux facteurs qui pourraient venir soutenir le titre.

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