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Edf : En retard sur le cac, vers un s1 'difficile' ?

mardi 13 juillet 2010 à 11h51
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - En Bourse de Paris dont l'indice CAC 40 gagne 1,6%, l'action EDF ne progresse en parallèle que de 0,3% ce midi. Depuis le début de l'année, EDF a perdu 25% de sa valeur, contre - 8% pour le CAC. Dans une note de recherche publiée ce matin, un broker estime que les comptes semestriels que le groupe énergétique publiera le 30 août seront peu enthousiasmants. Mais le flux de nouvelles devrait ensuite devenir plus positif, avec notamment le vote de la loi NOME. Aurel reste donc à l'“achat” et vise toujours 46 euros.

En effet et malgré l'intégration de SPE, en Belgique, et de Constellation aux Etats-Unis, l'Ebitda d'EDF devrait se caractériser par une certaine lourdeur au 1er semestre, en raison notamment d'un effet prix défavorable. Aurel estime que les attentes moyennes d'Ebitda des investisseurs, qui ont déjà reculé de plus de 130 millions d'euros depuis un mois, pourraient encore s'ajuster à la baisse d'ici la fin du mois.

Après ces résultats, EDF devrait encore confirmer le coût de l'extension de la durée de vie des réacteurs nucléaires, qu'Aurel estime à 600 millions d'euros par gigawatt (GW). Mais par la suite, le flux de nouvelles devrait ensuite s'améliorer, avec notamment le vote de la loi NOME (nouvelle organisation des marchés de l'énergie) au 2nd semestre. Sans oublier les conséquences éventuellement positives de la décision du Conseil d'Etat sur les tarifs jaunes et verts, annulés pour cause d'une hausse jugée insuffisante.

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