(CercleFinance.com) - Oddo réaffirme sa recommandation 'achat' sur Edenred, assortie d'un objectif de cours de 23 euros, estimant que 'la transition managériale ajoute aux incertitudes actuelles', mais que 'le business model a montré ses qualités'.

Selon le bureau d'études, la transition managériale constitue le principal élément négatif à court terme, surtout dans le contexte actuel opérationnel du groupe de titres de services prépayés.

Oddo indique toutefois que dans son scénario le plus défavorable, le ratio FFO (marge brute d'autofinancement) sur dette nette ajustée reste compatible avec les critères de S&P pour une notation 'investment grade' et que le dividende serait, à 'payout' constant, réduit à 0,82 euro soit un rendement de 5,1%.

'La valorisation est attractive par rapport à ses pairs américains sur un ratio cours sur résultats attendus pour 2016 de 16,5 fois', jugent en outre les analystes.

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