(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient son opinion 'surperformance' sur Edenred mais avec un objectif de cours abaissé de 62 à 56 euros, dans le sillage d'une réduction de ses estimations pour le groupe au lendemain de résultats de premier semestre lourdement sanctionnés.

Sa vue fondamentale positive du dossier reste néanmoins inchangée, soutenue par des perspectives de croissance élevée, un potentiel d'amélioration des marges encore important et une forte génération de free cash-flow à 900 millions d'euros par an.

Oddo BHF note aussi que la valorisation d'Edenred a très fortement corrigé depuis octobre 2023, et à 15 fois en PE 2025, suggère une décote de 40% par rapport à sa moyenne des huit dernières années et une prime de 20% face à Pluxee qui lui 'semble raisonnable'.

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