(CercleFinance.com) - Tout en maintenant sa recommandation 'neutre' sur Edenred, Oddo ajuste son objectif de cours de 25 à 24,5 euros, en ligne avec une baisse de 3% de ses BPA estimés sur 2015-2016 pour le groupe de titres de services prépayés.

Le bureau d'études anticipe un volume d'émission de 9,1 milliards d'euros au premier semestre (+8,9% dont 10,5% de croissance interne) qui marquerait 'une accélération séquentielle au deuxième trimestre sur des effets de base favorables en Europe et le maintien d'une croissance soutenue en Amérique Latine'.

Concernant l'objectif de résultat d'exploitation pour 2015, Oddo attend 370 millions d'euros pour un consensus à 381 millions, 'le delta se faisant sur les effets de changes'.

Les analystes ne voient qu'un potentiel de surprise limité et jugent la valorisation toujours généreuse à 24 fois les bénéfices, malgré une sous-performance du titre.

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