(CercleFinance.com) - Natixis est passé à 'acheter' sur Carrefour, contre 'renforcer' précédemment, et a relevé son objectif de cours de 38 à 45 euros, après avoir intégré les éléments du plan présenté le 30 juin, qui prévoit des perspectives de résultats 2009 en dessous des attentes du consensus et un plan de réduction de coûts, dont le plein effet est attendu en 2012.

'Un plan ambitieux mas crédible', titre le courtier dans sa note parue ce matin. Ce plan est ambitieux, non seulement dans son chiffrage, mais également dans sa philosophie puisqu'il s'agit d'un véritable plan stratégique à trois ans qui vise à transformer le business model du groupe, commente le broker.

Pour sa part, Natixis estime que des changements importants sont intervenus récemment dans l'environnement de Carrefour, notamment avec l'arrivée de Lars Oloffson, nouveau PDG depuis début 2009, et rendent ce plan 'crédible'.

Le bureau d'analyses est donc optimiste sur la réalisation de ce plan et pense que le risque n'est pas tant dans le chiffrage des économies, que dans le timing, 'relativement serré'.

Natixis table ainsi désormais sur un résultat opérationnel courant de 4,8 milliards d'euros en 2012, faisant ressortir une marge opérationnelle de 5% en France en 2012.

Copyright (c) 2009 CercleFinance.com. Tous droits réservés.

Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.