(CercleFinance.com) - Société Générale maintient son conseil 'conserver' et son objectif de cours de 21 euros sur Carrefour après des résultats semestriels qu'il juge 'contrastés'.

Le broker rappelle que le groupe de distribution a fait état d'un résultat opérationnel courant de 766 millions d'euros (+4,9%), là où il prévoyait de son côté 759 millions.

Il évoque une performance 'impressionnante' en France avec un ROC ressorti à 482 millions d'euros, un niveau très supérieur à sa prévision de 339 millions d'euros.

SG déplore en revanche des performances 'très faibles' dans le reste de l'Europe, pires que ce qu'il pouvait prévoir, avec une chute de 76% du résultat opérationnel courant contre un consensus établi à -32%, une contre-performance qu'il attribue pour l'essentiel à la situation en Italie.

'Le redressement de la France est bien engagé (rentabilité améliorée, stabilisation des parts de marchés après plusieurs années de reflux, ...) mais nous voyons des motifs de préoccupation croissants en ce qui concerne l'Europe et nous attendons à ce que le groupe mette en avant les mesures à prendre en Italie pour préserver ses marges et rassurer les investisseurs', conclut-il.

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