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Carrefour : Oddo confirme son opinion avant les semestriels

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme son opinion Neutre sur la valeur et ajuste son objectif de cours à 15 E (au lieu de 19 E) avant l'annonce des semestriels.

' Le consensus nous paraît élevé tant pour 2018 (1 905 ME en EBIT), mais surtout pour 2019 (2 198 ME). Nous sommes positionnés respectivement -4% et -6% en dessous sur 2018 et 2019 ' explique le bureau d'études.

' La décote de 13% du titre face aux pairs Europe sur nos estimations 2019 nous semble justifiable comptenu du manque de visibilité sur l'opérationnel 2018 et 2019 '.

Le bureau d'analyses table sur un CA consolidé de 20 800 ME au T2, -4% en déclaré avec un impact change de -5.2%. ' Nous attendons de nouvelles détériorations en France (-0.5%e en LFL vs -0.1% au T1 dont -2.0% pour les hypermarchés toujours en perte de PdM de -30pb), en Espagne (-2%e en LFL vs -0.6% au T1) et en Italie (-4%e en LFL vs -3.2% au T1). La Chine (-5.5%e) devrait rester dans le rouge ' Indique Oddo.

Les analystes anticipent un recul de 15% de l'EBIT semestriel à 530 ME (-9.4% en organique). ' Nous tablons aujourd'hui sur un EBIT consolidé 2018 de 1 840ME (-8.3% en déclaré et -2.8% en organique), dont -19% pour l'EBIT France (560 MEe, marge -36pb à 1.56%e) ' annonce Oddo.

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