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Carrefour : Bernstein toujours à 'performance en ligne'

tradingsat

(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein a renouvelé vendredi son opinion 'performance en ligne' sur Carrefour assortie d'un objectif de cours de 28,5 euros.

L'intermédiaire estime que le distributeur 'continue d'impressionner' avec une croissance organique qui a atteint 3,2% au premier trimestre, une performance qu'il juge 'excellente' pour un groupe implanté sur des marchés dits difficiles (Brésil, Europe, Chine).

Bernstein note toutefois que ce chiffre représente un léger ralentissement par rapport à la croissance organique de 4,1% enregistrée au quatrième trimestre 2014, un écart qu'il explique par un ralentissement de la croissance en Amérique Latine et une chute des ventes en Chine.

Reste que, pour l'analyste, Carrefour est aujourd'hui trop dépendant de ses hypermarchés en France, en Europe de l'Ouest et en Chine.

'La valorisation actuelle montre que le marché se rallie à notre point de vue, c'est-à-dire que les économies réalisées au niveau des fonctions informatiques et logistiques en France, longues à se mettre en route, s'avèrent peu efficaces et souvent réinvesties dans le consommateur plutôt que dans une accélération des marges', explique-t-il.

Pour l'intermédiaire, les mesures prises par Carrefour pourraient donc soutenir les résultats à court terme, mais pas sur le long terme.

Bernstein se refuse néanmoins à endosser le scénario des plus pessimistes sur la valeur, qui tablent sur une guerre de prix en France similaire à celle vécue au Royaume-Uni.

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