(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont passe de 'accumuler' à 'alléger' sur Cybergun (objectif de cours à 3,9 euros), après la publication d'une lourde perte annuelle et d'un CA trimestriel moins bon que prévu.

Du fait de dépréciations d'actifs, le spécialiste des répliques d'armes a enregistré un résultat net part du groupe de -22,6 millions d'euros, contre +0,7 million estimé par l'analyste. La marge d'Ebitda s'érode de 4,2 points à 6,8%, un niveau proche du bas de fourchette de la guidance de la société (7-9%).

'Au vu des performances décevantes et d'un retour sur investissements incertain, le groupe décide de solder sa diversification dans les jeux vidéo démarrée en avril 2011', souligne le bureau d'études.

Le chiffre d'affaires du premier trimestre est en baisse de 11,4% (-17,4% à taux de change constants) à 17,1 millions d'euros, contre 20,2 millions estimé, repli qui 's'explique par un effet de base élevé et une activité difficile en Europe', précise Gilbert Dupont.

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