(BFM Bourse) - Cybergun plonge de près de 18% mercredi après une publication décevante. Gilbert Dupont passe d'ailleurs d' "accumuler" à "alléger" sur le titre avec un objectif de cours maintenu à 3,8 euros, en raison de résultats annuels en forte perte sur l'exercice 2011-2012, en partie expliqués par des dépréciations d'actifs.

Le résultat net part du groupe s'élève en effet à -22,6 millions d'euros au lieu des 0,7 million estimés par l'analyste, et à comparer avec un bénéfice net de 4 millions d'euros en 2010-2011.

En outre, le chiffre d'affaires au premier trimestre est en baisse de 11,4% (17,1 millions d'euros contre 20,2 millions d'euros estimés). Ce repli s'explique par un effet de base élevé et une activité difficile en Europe.

Pour Gilbert Dupont, les performances décevantes de Cybergun combinées à un retour sur investissement incertain ont incité le groupe à se recentrer sur son métier historique, la vente d'armes factices, et à abandonner ainsi sa diversification dans les jeux vidéo démarrée en avril 2011.

Ceci se traduit par 20,3 M€ de dépréciations d'actifs incluant, entre autres, la perte liée à la cession des droits du jeu Blackwater.

Le groupe n'a pas communiqué de prévision pour l'exercice 2012-2013, mais "se fixe comme objectif prioritaire d'améliorer fortement sa capacité d'autofinancement et de réduire son besoin en fonds de roulement par une optimisation de ses stocks".