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Lesté par LVMH qui rendait la veille au soir une publication trimestrielle sans relief, et par le repli des valeurs technologiques, le CAC40 a terminé la deuxième séance de la semaine sur une note fade (-0,07% à 7 827 points). Le grand rendez-vous du jour est la publication de l'inflation américaine au sens des CPI.
Le géant de la mode LVMH dévoilait donc des ventes en légère progression (+1%) au T3. "Pour les investisseurs, la question centrale reste la capacité de la mode à repartir. Le problème logistique ponctuel signalé chez Louis Vuitton pourrait expliquer une partie du recul, sans que son impact soit précisé. Si la demande chinoise reste durablement affaiblie, la diversification pourrait amortir le choc sans suffire à sortir LVMH d’une longue période de croissance faible", commente Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des marchés pour etoro.
"Dans l'ensemble, cette publication confirme un ralentissement de la dynamique de reprise, déjà fragile, observée en début d'année, et les questions qui se posent désormais portent sur la mesure dans laquelle ce phénomène est spécifique au secteur ou aux marques de la division mode et maroquinerie de LVMH", commente Royal Bank of Canada, dans une note.
Hermès (-1,95%) et Kering (-1,45%) étaient boudés mécaniquement, en raison de doutes sur la demande chinoise pour l'ensemble du secteur.
En ce qui concerne la tech, nos deux fleurons des puces STMicro (-3,80%) et Soitec (-5,95%) "corrigeaient" hier, après des revendications de niveau de densité de puces mémoires de la part de ChangXin Memory (CXMT), un concurrent chinois. Concrètement, l'architecture la puce permettrait de contenir plus de données dans un espace plus petit.
ces progrès annoncés "par le chinois CXMT sur une architecture DRAM plus dense font craindre que l’augmentation de l’offre chinoise ne pèse plus rapidement que prévu sur le pouvoir de fixation des prix de Micron, Samsung et SK Hynix", analyse John Plassard, de Cité Gestion.
"Cette annonce ne remet pas immédiatement en cause leur avance dans la mémoire à haute bande passante destinée à l’IA, mais elle alimente la crainte d’un pic futur des marges dans la mémoire conventionnelle", ajoute-t-il.
Au chapitre macroéconomique la semaine débute dans le calme mais l'agenda s'étoffera dès ce mercredi avec l'inflation au sens de la dynamique des prix à la consommation, les fameux CPI. Hors alimentation et énergie (éléments volatils), les prix sont attendus en hausse annualisée de 2,5%, contre +2,4% le mois précédent. Il s'agit d'une base de réflexion essentielle de la Fed (Federal Reserve) dans la construction stratégique de sa politique monétaire.
"Le véritable test viendra cette semaine avec les chiffres d’inflation américain et européens : toute surprise à la hausse pourrait relancer la tension sur les taux longs et rapidement réduire l’optimisme boursier", explique John Plassard, de Cité Gestion.
Selon l'outil FedWatch du CME Group, les probabilités de statu quo monétaire dépasse les 80% pour le FOMC qui s'achèvera le 28 octobre.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi dans le rouge, sur fond de questionnements sur l'IA et de recul du secteur bancaire. Le Dow Jones a perdu 0,35% et le Nasdaq Composite 0,15%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a fini sur une note stable sur les 7 805 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1200$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 94,50$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 5,20%.
> Quant au VIX, il valait 15,27 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité les prix à la consommation aux Etats-Unis à 14h30.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare tricolore a rompu la base, en toute fin du mois de septembre, d'une formation classique en triangle baissier, dans une libération d'énergie importante. Cette libération a connu confirmation dès la séance suivante, dans une volatilité et des volumes importants, donnant du sens au mouvement.
La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) constitue un niveau de résistance dynamique majeur. Les consolidations, comme autant de tentatives maladroites de stopper l'hémorragie, sont courtes.
Une courte réaction technique est l'option privilégiée pour ce tout début de semaine, avant reprise précoce des tensions baissières.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8118.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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