(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges. Une entorse malvenue dans le cessez-le-feu entre Washington et Téhéran aura provoqué un regain de tension palpable sur les prix du brut, les marchés obligataires et les marchés d'actions de part et d'autre de l'Atlantique, avec pour exception la tech américaine, dopée à l'IA et à la conquête spatiale. Le CAC 40 a perdu mardi 1,03% à 8 173 points, dans des volumes mécaniquement supérieurs à ceux observés la veille (jour férié de la Pentecôte, marqué en outre par une fermeture de Wall Street pour le Memorial Day).

Washington a indiqué dans la nuit de lundi à mardi avoir frappé des sites de missiles dans le sud de l'Iran, ce qui entaille le cessez-le-feu. Les États-Unis ont plus précisément évoqué "des frappes de légitime défense" afin de "protéger (leurs) troupes contre les menaces posées par les forces iraniennes".

Les signes d'accalmie de ces derniers jours ont cédé la place à une rhétorique martiale entre les États-Unis et l'Iran, après des frappes américaines dans le sud du pays qui exerce toujours un blocage continue dans le détroit d'Ormuz.

Lors d'une conversation téléphonique hier avec le dirigeant qatari, le président iranien, Massoud Pezeshkian, a indiqué que son pays était "prêt à parvenir à un cadre respectueux pour mettre fin à la guerre", selon la radio-télévision étatique Irib. Son homologue américain cherche de son côté une issue à cette guerre impopulaire qui a gravement perturbé l'économie mondiale en raison du quasi blocage par Téhéran du détroit d'Ormuz.

"Les négociations entre les États-Unis et l’Iran sont dans l’impasse, laissant le détroit d’Ormuz fermé. L’aggravation des pénuries dans les chaînes d’approvisionnement continue d’alimenter la hausse des anticipations d’inflation, tandis que les marchés obligataires en subissent les conséquences", synthétisent les économistes de la banque suisse Safra Sarasin.

"La flambée des prix de l’énergie a également pesé sur l’excédent commercial de la zone euro en mars. Mais ce n’est pas le seul facteur. La faiblesse des exportations a également contribué à la réduction de l’excédent commercial. Alors que les importations devraient rester élevées dans les prochains mois et que les données cycliques continuent de se dégrader, nous ne prévoyons pas d’amélioration à court terme, ce qui constitue un facteur temporairement défavorable pour l’euro."

Au chapitre statistique, le principal chiffre publié hier concernait la consommation américaine, ou tout du moins le sentiment de confiance du consommateur mesuré par le Conference Board. L'indice est ressorti quasiment stable par rapport au mois dernier à 93,1 points, dépassant légèrement les attentes.

Du côté des valeurs, Hermès a accusé la plus forte baisse du CAC 40, reculant de 3,3% quand STMicroelectronics a signé la hausse la plus prononcée (+3,1%). Toujours sur le segment des semi, XFab a flambé de 11,41%, dans des volumes exceptionnels de près d'1 300 000 pièces. Air France-KLM a gagné près de 2% à la suite d'un relèvement de conseil de Morgan Stanley qui est passé de "pondération en ligne" à "surpondérer" sur la valeur, ce qui revient, dans la nomenclature de l'établissement, à relever son conseil à l'achat.

De l'autre côté de l'Atlantique, les marchés actions débutaient leur semaine hier, après un lundi férié (Memorial Day). Le Dow Jones s'est contracté de 0,23% et le Nasdaq Composite a gagné 1,19%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 0,61% à 7 519 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1640$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 91,65$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,47%.

> Quant au VIX, il valait 17 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité l'indice manufacturier de la Fed de Richmond à 16h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le test des 8 000 points, en semaine 20, s'est soldé par un échec, libérant un potentiel baissier jusqu'en direction des 7 682 points. Le gap baissier du 08 mai, répondant quasi immédiatement au gap haussier du 06 mai, a envoyé un signal bien peu avenant. A voir si le pullback (rejet graphique) du 18 mai confirme cette psychologie de marché. La situation reste très nerveuse à chaque fois que l'indice se rapproche de ce seuil. Dans l'immédiat, l'indice profite d'un peu d'air au-dessus du gap du 08 mai, repère technique majeur. Attention à un potentiel effet d'aspiration à l'approche des 8 000 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8362.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes