(BFM Bourse) - Bouygues accuse un repli de 3% mercredi en matinée malgré la présentation de résultats annuels supérieurs aux attentes moyennes des analystes. Le groupe diversifié a affiché des performances en croissance dans toutes ses divisions, à l'exception de TF1 et des télécoms, où le résultat net a plongé de 17%. Le chiffre d'affaires de Bouygues Telecom, qui a progressé de 2% en 2011 à 5 741 millions d'euros, devrait reculer de 10% en 2012.

"Cette évolution tient compte de la baisse programmée des terminaisons d'appel (impact estimé à environ 350 millions d'euros), du développement des offres vendues sans terminal et de la transformation du marché du Mobile avec notamment l'arrivée du nouvel entrant en début d'année", explique le groupe dans un communiqué. Dans ce contexte, un plan d'économies de coûts devra être mis en oeuvre en 2012.

Au final, Bouygues anticipe un chiffre d'affaires en recul de 1% à 32 350 millions d'euros. Une prévision jugée faible par les analystes, si bien que Morgan Stanley a confirmé un avis "Sous-pondérer" sur le titre avec un objectif de cours maintenu à 30 euros.

Bouygues a enregistré en 2011 un chiffre d'affaires de 32 706 millions d'euros (+5%), un résultat opérationnel courant de 1 819 millions d'euros (+3%) et un résultat net part du Groupe de 1 070 millions d'euros, stable par rapport à 2010. Le consensus First Call anticipait respectivement 32 241, 1 792 et 1 043 millions d'euros sur ces trois lignes du compte de résultat.