(BFM Bourse) - Bic chutait de 8% jeudi matin (-7,8% à 85,10 euros à 10 heures) à la suite de la publication de ses résultats du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'exercice 2017.

Le fabricant d'articles de papeterie, de briquets et de rasoirs a fait état d'un chiffre d'affaires en progression de 1,4% à base comparable (croissance organique), avec une marge d`exploitation normalisée 2017 de 19,8%, en recul de 80 points de base, comparé à 2016, et un bénéfice net par action part du groupe en progression de 16,5% à 6,20 euros.

Au cours du seul quatrième trimestre 2017, le chiffre d'affaires s'est établi à 91,6 millions d`euros, en hausse de 5,9% à base comparable avec une marge d`exploitation normalisée de 19,9%.

"Nous avons terminé l`année 2017 avec un bon quatrième trimestre, dans nos trois catégories et sur l`ensemble des zones géographiques. La bonne performance de l`Europe s`est poursuivie. En Amérique du Nord, les ventes ont rebondi dans les briquets et se sont stabilisées dans les rasoirs. La progression des marchés en croissance a été portée par l`Afrique, le Moyen-Orient et l`Inde", a déclaré Bruno Bich, Président-Directeur Général.

En revanche, 2018 se présente sous des auspices difficiles. Le groupe prévoit désormais pour cette année une progression du chiffre d`affaires comprise entre +1% et +3% à base comparable.

"Les principaux facteurs pouvant affecter la performance des ventes comprennent la poursuite de la pression concurrentielle dans les rasoirs, de nouvelles réductions de stocks chez les distributeurs et la poursuite de la faiblesse de l`économie brésilienne", indique le groupe.

Bic prévient aussi que "la marge brute sera affectée par une hausse des coûts des matières premières et des dépréciations plus élevées", avec un résultat d`exploitation qui "sera également impacté par la performance des ventes".

Sur la base de ces éléments, Bic prévoit une marge d`exploitation normalisée comprise entre 17% et 18%.

Les analystes d'Oddo BHF ont abaissé jeudi leur recommandation sur Bic de "Achat" à "Neutre" à la suite de cette publication qui se caractérise "par un sévère avertissement sur les résultats 2018 et, a contrario, des résultats 2017 plutôt satisfaisants [avec] en effet [une] profitabilité légèrement supérieure aux attentes".

Pour le broker, qui ramène son objectif de cours à 93 euros, au lieu de 106 euros précédemment, "l’avertissement sur les résultats 2018 remet en cause une normalisation de la génération de [trésorerie] à court terme et témoigne d’un contexte concurrentiel qui restera très difficile à court et moyen terme".