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Bic : Le titre bien orienté suite au ca 2009

mercredi 17 février 2010 à 12h07
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le titre Bic progresse de 2,6% vers 12h, sur la place parisienne, dépassant même les 52 euros, suite à la publication ce matin d'un chiffre d'affaires 2009 meilleur qu'attendu.

Pour mémoire, Aurel maintient aujourd'hui son opinion ' acheter ' sur le titre Bic, assortie d'un objectif de cours de 53 euros.

Le broker explique que le chiffre d'affaires 2009 de BIC ressort à 1,56 milliard d'euros, en hausse de 10,1% ( -0,6% à données comparables), une performance légèrement supérieure à ses attentes ainsi qu'à celles du consensus (1,54 milliard).

L'amélioration tendancielle provient de la division Papeterie (45% du chiffre d'affaires) dont les ventes ne reculent plus que de 1,5% au dernier trimestre (contre -3,7% au 3ème et -9,6% premier semestre) et surtout d'une accélération dans la division Briquets (+7% au 4ème trimestre après +2,4% au 3ème). Quant à elle, l'activité Rasoirs affiche une hausse de 2,1% au dernier trimestre, en ligne avec le troisième.

Au final, la marge d'exploitation normalisée du fabricant de fournitures de bureau, de briquets et de rasoirs s'est élevée à 15,3%, contre 15,1% l'année précédente. ' Ceci est la conséquence d'une bonne gestion des frais opérationnels et en particulier des diminutions des dépenses de communication/marketing ', souligne le courtier.

Précisons encore que le résultat net part du groupe ressort à 151,7 millions d'euros, en hausse de 4,7% et que le bénéfice net par action ressort à 3,15 euros.

Concernant 2010, Aurel juge que l'exercice s'annonce prometteur en raison des nouvelles positives concernant l' intégration d'APP et de Norwood.

Ces deux sociétés apporteront près de 6% de chiffre d'affaires additionnel et devraient être relutives d'environ 1,5% sur le bénéfice net par action 2010 grâce aux nombreuses synergies attendues.

Quant au groupe, il dit s'attendre à un' environnement économique plus positif' pour 2010.

Selon lui, la performance du réseau des fournituristes de bureau devrait commencer à s'améliorer légèrement sur le marché de la papeterie.

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