(CercleFinance.com) - Nomura maintient sa recommandation d'achat assortie d'un objectif de cours de 25 euros sur AXA, incitant les investisseurs à ne pas prendre leurs bénéfices après des résultats annuels qu'il qualifie lui-même de 'particulièrement décevants'.

Le courtier fournit deux raisons à cela, à commencer par la perspective d'un exercice 2011 qui devrait être selon lui bien meilleur que 2010, du fait d'un meilleur environnement économique et de moindres contraintes internes, comme la difficile finalisation de l'opération AAPH l'an dernier.

Nomura ajoute que la valorisation d'AXA n'est pas cher payée en Bourse comparativement à l'ensemble du secteur de l'assurance, à 1,05x sa valeur d'entreprise, contre 1x pour le reste de l'industrie.

Dans l'hypothèse d'un contexte favorable, le broker dit même envisager que le groupe français puisse faire croître de 16% son bénéfice récurrent cette année.

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