(CercleFinance.com) - Revenant ce matin sur le dossier ArcelorMittal, Crédit Suisse a réitéré ce matin son conseil de 'surperformance' sur le titre du groupe sidérurgique. En revanche, il a abaissé son objectif sur l'ADR du titre coté à New York de 60 à 44 dollars. En euros, l'objectif est ramené de 41 à 37 euros afin de tenir compte des variations de changes. Selon le bureau d'études, le titre a été injustement sanctionné et pourrait rebondir durant l'été.

Les analystes ont effectivement abaissé - en billets verts - leurs prévisions de résultats du groupe, qui tient ses comptes en dollars. En revanche, ils ont peu modifié leur bénéfices par action estimatifs en euros.

Crédit Suisse note que la valeur a - en euros - perdu 34% environ de sa valeur depuis ses plus hauts d'avril mais que parallèlement, ses prévisions de bénéfices en euros ont augmenté. 'Ce qui suggère que le marché a déjà pris en compte à grande échelle de futures mauvaises nouvelles dont la survenance nous semble peu probable', indiquent les analystes. Contre l'avis de certains observateurs, Crédit Suisse ne croit d'ailleurs pas que le groupe puisse remettre en cause ses 'covenants' bancaires.

En outre, l'action ArcelorMittal a sous-performé l'ensemble de ses catalyseurs (les prix de l'acier, du minerai de fer et du charbon métallurgique), alors que ces derniers se montrent bien orientés. Le groupe produit notamment la majeure partie du minerai de fer qu'il consomme.

'L'appétit pour le risque a atteint la 'zone de panique'', selon Crédit Suisse, tout spécialement en Europe. L'action en a pâti plus que de raison et selon eux, 'le titre ArcelorMittal pourrait connaître un rally significatif durant l'été'.

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