(BFM Bourse) - Alstom chute de 4,5% à 27 euros mardi à mi-séance, soit la plus forte baisse parmi les valeurs du CAC 40. Le titr, qui plongeait de plus de 8% à l'ouverture, a toutefois effacé une partie de ses pertes.
Le groupe a pris lundi soir les investisseurs a contre-pieds en annonçant une augmentation de capital de 300 millions d'euros, (finalement portée à 350 millions d'euros) dans le cadre d'un placement privé au prix de 26,65 euros par action, soit une décote de 4,40% par rapport au cours moyen pondéré en fonction des volumes sur les trois derniers jours.
Suite à cette opération, Morgan Stanley a confirmé aujourd'hui sa recommandation "Surpondérer" et son objectif de cours de 38 euros sur Alstom.
"Fondamentalement, avec un ratio dette nette / EBITDA aux alentours de 1.1x et une évolution positive du free cash flow, les risques au bilan semblent assez limités", souligne le broker. Ce dernier pense en revanche les investisseurs pourraient interpréter cette levée de fonds "comme un manque de conviction de la direction dans ses propres capacités à générer de la trésorerie".
Connaissant l'entreprise, Morgan Stanley préfére y voir un excès de prudence, "mais à court terme, cela ne fera que nourrir le débat sur la trésorerie", prévient le courtier.
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