(BFM Bourse) - Nomura a débuté vendredi le suivi d'Alstom avec une recommandation "Alléger" assortie d'un objectif de cours de 25 euros. A la suite de la récente augmentation de capital surprise de la société, d'un montant de 350 millions d'euros, le broker s'interroge sur la capacité du groupe à atteindre ses prévisions en matière de génération de free cash flow.
En particulier, Nomura se demande si l'évolution rapide des revenus du groupe sur les marchés émergents n'est pas en train d'affecter ses flux de trésorerie de façon structurelle. Le courtier constate en effet que le cycle de fonds de roulement d'exploitation d'Alstom est passé de 35 jours pendant la période 2004-09 à 89 jours l'année dernière.
A la Bourse de Paris, l'action Alstom chutait vendredi soir de 3,5% à 27,4 euros, lanterne rouge du CAC 40.
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