(CercleFinance.com) - Société Générale a réinitié lundi la couverture du titre Alstom avec une recommandation 'conserver' et un objectif de cours de 31 euros.

Le broker estime que la transaction avec GE est 'complexe' et devrait aboutir à la création d'une structure 'à la japonaise' avec des participations sans contrôle.

Selon lui, Alstom devrait au final devenir une société de transport affichant un chiffre d'affaires annuel de 6,4 milliards d'euros et toute une série de participations financières, essentiellement dans le secteur de l'énergie.

SG décrit un groupe disposant de 'beaucoup de cash' - avec une trésorerie nette de quatre milliards d'euros avant un probable retour à l'actionnaire de deux milliards et des participations financières estimées à 2,75 milliards d'euros - mais sans 'orientation stratégique claire'.

Le courtier estime malgré tout qu'une consolidation est probable dans le secteur des transports qu'et Alstom devrait en être l'un des grands artisans au vu de sa future trésorerie disponible.

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