(Cercle Finance) - Fideuram Wargny conserve une opinion positive sur Alcatel après l'annonce de son rapprochement à venir avec l'américain Lucent Technologies, et maintient sa recommandation à ' achat '.

Le courtier rappelle que la fusion, soumise aux autorisations réglementaires et gouvernementales, donnera naissance d'ici 6 à 12 mois à ' un leader mondial des équipements télécoms qui, avec des revenus d'environ 21 milliards d'euros, sera d'une taille comparable à celle de Cisco, même si la marge opérationnelle du nouvel ensemble sera au départ trois fois moindre que celle du géant des réseaux Internet '.

Fideuram avait auparavant assigné à l'action Alcatel un objectif de cours de 13,4 euros, ' atteint dès l'ouverture des marchés hier matin '.

En fixer un nouveau paraît ' difficile ' au broker, qui note cependant que, ' si le groupe réussit son pari de croître tout en extériorisant une marge opérationnelle de 15 %, il devrait valoir fin 2008 environ 50 milliards d'euros, ce qui correspond à 22 euros par action '.

Jugeant le pari ' risqué ',Fideuram Wargny actualise cette estimation future avec des taux de capital développement sur la période.

' Nous estimons que l'on peut acheter aujourd'hui le titre jusqu'à 14 euros pour viser les 15,3 euros en fin d'année lorsque la fusion aura réellement démarré '.

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