(CercleFinance.com) - Royal Bank of Scotland maintient sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 27 euros sur EADS, estimant que le groupe d'aéronautique et de défense est à même de créer de la valeur pour ses actionnaires, même dans des conditions économiques difficiles durant plusieurs années.

Dans sa note, RBS rappelle que les commandes n'appareils ne constituent pas l'un des principaux moteurs du 'cash flow' du groupe.

A la fin 2007, EADS disposait d'une trésorerie nette de sept milliards d'euros, souligne l'analyste, à comparer avec 11 milliards d'euros en juin 2011.

'Pour faire bref, cela signifie qu'EADS peut surmonter, de notre point de vue, un environnement économique fragile', résume RBS.

Il estime que le groupe peut créer de la valeur à condition de conclure de manière satisfaisante le développement du programme A350 XWB, de continuer ses progrès dans le cadre de l'A380 et de réaliser de nouvelles acquisitions, dans un mode 'opportuniste'.

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