(BFM Bourse) - La banque américaine a placé l'action du groupe de transport franco-néerlandais en "positive catalyst watch", l'établissement s'attendant à ce que le groupe dégage des résultats trimestriels nettement supérieurs aux prévisions.

Parmi les nombreux bureaux d'études qui couvrent les actions européennes, JPMorgan présente une particularité. La banque américaine dresse régulièrement des "catalyst watch", c'est-à-dire des listes d'actions qui sont susceptibles de varier fortement à court terme, en raison d'un évènement spécifique.

Récemment, l'établissement d'outre-Atlantique avait placé Carrefour en "negative catalyst watch" en amont de ses résultats du premier semestre. JPMorgan anticipe des comptes décevants de la part du grand distributeur en raison notamment de la faiblesse de la rentabilité en France et d'une activité sous pression au Brésil.

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Ce mardi, la banque américaine place cette fois en "positive catalyst watch" Air France-KLM, prévoyant des résultats du deuxième trimestre nettement au-dessus du consensus (la prévision moyenne des analystes).

Le bureau d'études estime que la société franco-néerlandaise est celle qui, parmi les groupes aériens européens hors "low cost", a le plus de chance de battre les attentes au deuxième trimestre.

À la Bourse de Paris, l'action Air France-KLM grimpe de plus de 3,9% vers 11h30, après avoir gagné plus de 7% en début de séance.

Un effet d'aubaine sur les prix

JPMorgan table sur un résultat d'exploitation pour le groupe aérien franco-néerlandais de 408 millions d'euros, soit nettement plus que les 301 millions d'euros attendus par le consensus Bloomberg. Pour 2026, la banque retient un chiffre de 1,91 milliard d'euros contre 1,55 milliard pour le consensus.

La banque s'attend à ce qu'Air France-KLM bénéficie d'un environnement de prix favorable, avec une recette unitaire (les revenus par siège kilomètre offert ou par simplifier les revenus rapportés au nombre de vols offerts) en hausse de 9% hors effets de changes chez Air France et KLM.

Ces tarifs élevés sont notamment dus à un "effet d'aubaine" lié à la guerre en Iran. En raison de l'éclatement du conflit au Moyen-Orient, nombre de compagnies du Golfe ont dû réduire leurs capacités, c'est-à-dire le nombre de vols, vers des destinations comme l'Asie ou l'Afrique.

Pour donner un exemple, selon les données collectées par la banque Barclays, Emirates n'opérait au 26 mai qu'à 85% de ses capacités habituelles, Etihad à 75% et Qatar Airways à 50%.

La demande provenant de ces liaisons s'est ainsi reportée vers d'autres groupes aériens, notamment les européens Lufthansa et Air France-KLM.

Barclays notait ainsi que lors de la présentation de ses comptes du premier trimestre, le groupe franco-néerlandais avait fait état d'une hausse de 30% de sa recette unitaire (les revenus rapportés aux nombres de vols offerts) sur les mois de mars et avril.

"Bien que les capacités des transporteurs du Moyen-Orient aient progressivement réintégré le marché, nous estimons que la tendance à la hausse des tarifs sur les liaisons long-courriers devrait se maintenir tout au long des deuxième et troisième trimestres, en raison d'une forte demande en classe premium et de capacités limitées sur ces liaisons", juge JPMorgan.