(BFM Bourse) - L'entreprise néerlandaise grimpe en Bourse après avoir dévoilé des résultats supérieurs aux attentes et relevé ses objectifs 2026. Le groupe a également communiqué sur ses hausses de capacité de production prévues pour 2027 et 2028.
ASML trône plus que jamais au sommet de la Bourse européenne. Le groupe de semi-conducteurs néerlandais affiche une capitalisation boursière (la valeur de la totalité des actions) de 624,5 milliards d'euros, soit plus du double de son dauphin, la banque HSBC (300 milliards d'euros).
Le groupe basé à Veldhoven, dans le Brabant-Septentrional, est l'une des rares sociétés européennes à occuper une place critique dans la chaîne de production mondiale de l'intelligence artificielle (IA).
ASML conçoit des machines utilisées pour la photolithographie, une technologie indispensable à la création de semi-conducteurs.
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Comme l'explique Morningstar, il s'agit d'un "processus dans lequel une source de lumière est utilisée pour exposer les motifs d’un circuit intégré sur une tranche de silicium ("wafer") à partir d'un photomasque". Ces faisceaux de lumière permettent ainsi de créer des minuscules circuits sur les puces informatiques.
"Sa position est unique au monde. Alors que même les géants du numérique se concurrencent entre eux, ASML a acquis une telle avance technologique qu’elle ne connaît aucun concurrent sur ses produits les plus avancés", explique Alexis Bienvenu, gérant chez La Financière de l'Échiquier (LFDE).
"Les machines qui fabriquent les pioches"
Les outils de lithographie "EUV" (par rayonnement ultra-violet extrême) constituent la nouvelle génération de produits de la société.
"Produire ce type de rayonnement relève de l’exploit: des microgouttes d’étain sont frappées par un laser, afin de créer un plasma atteignant brièvement une température supérieure à celle de la surface du soleil. Cette lumière permet ensuite de graver les composants électroniques les plus sophistiqués du monde", explique Alexis Bienvenu.
"Sans ASML, il n’y aurait ni puces Nvidia de dernière génération, ni production avancée chez TSMC, Samsung ou Intel. Dans la ruée mondiale vers l’or de l’IA, ASML ne vend pas les pioches : elle fabrique les machines qui elles-mêmes fabriquent les pioches", résume le gérant.
Les grands clients de l'entreprise néerlandaise restent les fondeurs de puces, c'est-à-dire le taïwanais TSMC, l'américain Intel ou encore le coréen Samsung. Or ces derniers voient leur activité exploser en raison de l'essor de l'intelligence artificielle, ce qui les pousse à produire davantage. Notamment les puces mémoire, indispensables au bon fonctionnement des data centers. Et sur lesquelles une pénurie s'observe actuellement.
Samsung a par exemple annoncé attendre une hausse de 130% de ses revenus au deuxième trimestre et un bénéfice opérationnel multiplié par 19.
Si bien que le marché ne se concentre plus sur la demande, évidemment gigantesque, mais sur la capacité de la société à étendre ses capacités de production pour y répondre. Un peu comme Airbus qui affiche un carnet de commandes archi-plein mais qui éprouve des difficultés dans la montée en cadence de sa production pour livrer ses clients.
Résultats supérieurs aux attentes
ASML a, ce mercredi 15 juillet, donné plus de visibilité au marché sur ce point, à l'occasion de la publication de ses résultats du deuxième trimestre.
Le groupe néerlandais a réalisé des ventes de 9,33 milliards d'euros, en hausse de 6,4%, un bénéfice brut de 5,04 milliards d'euros pour une marge correspondante de 54%. Le résultat net s'inscrit à 2,92 milliards d'euros contre 2,76 milliards d'euros un an plus tôt.
ASML a largement dépassé les attentes, les analystes tablant sur des revenus de 8,8 milliards d'euros et une marge brute de 51,9%.
Le directeur général de la société, le Français Christophe Fouquet, a indiqué l'entreprise tablait pour le troisième trimestre sur des revenus compris entre 11 et 12 milliards d'euros, et une marge brute comprise entre 55% et 57%. Les analystes attendaient pour cette période des revenus de 10,4 milliards d'euros et une marge brute de 52,1%.
Hausse des capacités de production
Le groupe a relevé ses objectifs pour 2026, tablant sur un chiffre d'affaires situé entre 43 et 45 milliards d'euros avec des marges brutes comprises entre 54% et 56%. ASML prévoyait auparavant des revenus allant de 36 à 40 milliards d'euros, et une marge brute allant de 51% à 53%.
Christophe Fouquet a aussi annoncé que l'entreprise allait augmenter ses capacités de production pour produire des machines NA EUV, avec une hausse de 30% prévue en 2027 et de 30% en 2028. Le nombre d'outils passerait ainsi à environ 85 l'an prochain puis 110 en 2028, calcule Citi.
La banque note que les investisseurs avaient des attentes logées entre 90 et 100 machines pour 2027 et entre 100 et 110 machines pour 2028. Citi s'attend surtout à ce que le groupe relève plus tard ces prévisions.
"L'essentiel reste, selon nous, que la demande est si forte qu'ASML est disposée à fournir au marché des prévisions claires, établies selon une approche 'bottom-up', à deux ans, ce qui, selon nous, doit être considéré comme un signe positif", écrit Citi.
"On peut s'attendre à une réaction très positive à la suite de cette publication, grâce à la révision à la hausse des prévisions pour l'exercice 2026, mais aussi aux commentaires concernant l'augmentation des capacités de production et le niveau des commandes jusqu'en 2028", juge pour sa part Oddo BHF.
À la Bourse d'Amsterdam, ASML prend 3% vers 15h, après avoir ouvert sur un bond de 6%.
"ASML reste une histoire de domination technologique inégalée et bénéficie désormais d'un cycle fondamentalement différent, porté par l'intelligence artificielle qui stimule la croissance, avec une feuille de route claire visant à améliorer les performances de ses systèmes de fabrication", apprécie Oddo BHF.
En marge de ses résultats, ASML a également annoncé qu'Intel avait débuté sa production à grande échelle avec des machines NA EUV, "ce qui est également positif", note Citi.
L'entreprise tiendra une journée dédiée aux investisseurs le 10 juin 2027, date à laquelle le groupe présentera sa vision de long terme.