Alexandre Baradez Responsable des analyses marchés pour le groupe IG
Diplômé de l'ESCE en 2003, il a d'abord évolué plusieurs années chez BNP Paribas, puis au sein de la Banque Robeco. En 2009, Alexandre Baradez entre chez Saxo Banque en tant que "sales trader". Son expérience des marchés financiers et plus particulièrement des devises l'amène rapidement à …
(BFM Bourse) - Critiqué par une partie de l'opinion américaine, le président des Etats-Unis s'en prend à nouveau frontalement à la Chine, menaçant de remettre en cause l'accord commercial si difficilement obtenu. Faute d'une rapide détente entre les deux superpuissances, les marchés pourraient subir une nouvelle phase de volatilité en dépit du soutien des banques centrales.
Le ton s’est très nettement durci ces derniers jours entre les deux premières puissances économiques de la planète. Les accusations de dissimulation de l’ampleur de l’épidémie en Chine étaient déjà nombreuses ces derniers jours de la part du Secrétaire d'Etat américain, Mike Pompeo. Désormais le président des Etats-Unis attaque lui-même, frontalement.
Lors de sa dernière intervention, Donald Trump a clairement menacé de mettre fin à l’accord commercial pourtant négocié au forceps pendant des mois, utilisant à nouveau la rhétorique selon laquelle la Chine aurait profité des Etats-Unis pendant trop longtemps et qu’elle devait maintenant accroître ses achats de produits américains.
Mais il a également clairement laissé planer l’hypothèse que la Chine, consciente de l’impact qu’aurait le virus sur son économie, l’aurait volontairement laissé s’étendre au reste du monde…
Il y a quelques jours, l’agence Bloomberg rapportait que Trump envisageait de bloquer par décret les investissements d’un fonds de retraite américain au capital d'entreprises chinoises. Les pressions restant également fortes vis-à-vis des restrictions d’exportations de certains produits ou composants américains à des entreprises chinoises pour des raisons de sécurité nationale, selon l’administration américaine.
La pression entre les deux pays est telle que le président américain a déclaré il y a quelques jours qu’il avait "un plan" pour réduire le niveau de la dette nationale. Une menace potentielle, même si elle est peu crédible, d’interrompre le paiement des intérêts sur la dette américaine détenue par la Chine. Il a corrigé la trajectoire de cette déclaration peu de temps après indiquant qu’il n’y avait pas besoin d’interrompre le paiement de la dette à la Chine, qu’il suffisait d’appliquer des taxes commerciales.
Cet accroissement des tensions avec la Chine n'est pas fortuit. Il intervient au moment où Trump subit de nombreuses critiques sur le plan intérieur pour sa gestion de la crise sanitaire, avec de fortes tensions politiques à quelques mois de l’élection présidentielle, et des sondages défavorables.
Le président américain est confronté à un dilemme. Durcir le ton face à la Chine peut le servir d’un point de vue politique et électoral. Mais cela fait également courir le risque d’un nouvel accès de fièvre sur les marchés financiers au moment où les banques centrales font tout pour éviter le retour de la volatilité.
Des signes de stress financier réapparaissent. Le VIX qui évoluait proche de 30 mercredi dernier est remonté à 40 lundi matin, soit un envolée de 30% en quelques jours. Autre témoin, l’affaiblissement du yuan, la devise chinoise, face au dollar.
Le yuan offshore a touché son plus niveau depuis mi-mars. Mais au-delà de ça, le yuan évolue actuellement sur les niveaux observés pendant la phase de stress qui avait précédé la reprise des négociations commerciales mi-2019. Pour résumer: presque toute la phase d’appréciation du yuan qui a précédé la signature de l’accord commercial a été effacée.
Les deux parties vont donc rapidement devoir détendre la situation - sous peine d’assister à une nouvelle phase de volatilité sur les marchés mondiaux.